在對等關(guān)稅的沖擊波下，美股市場掀起一輪拋售潮。
周五，美股開盤繼續(xù)下挫，三大股指開盤重挫。其中，納指大跌超4%，跌破16000點(diǎn)關(guān)口，較歷史高點(diǎn)跌逾20%，恐將進(jìn)入技術(shù)性熊市。
隨著美股遭遇史詩級拋售，重倉美股的私募基金損失慘重。其中，但斌掌舵的東方港灣投資今年凈值大幅回撤，目前浮虧已超20%，但斌晚間更是連發(fā)多條朋友圈反思操作。
美股連續(xù)暴跌
周五，美股開盤繼續(xù)下挫，三大股指開盤重挫，恐慌指數(shù)VIX 一度暴漲近30%。數(shù)據(jù)顯示，納斯達(dá)克綜合指數(shù)從歷史收盤高點(diǎn)下跌20%，跌至16000點(diǎn)附近，恐將進(jìn)入技術(shù)性熊市。標(biāo)普500指數(shù)從最高點(diǎn)下跌16%，最低跌至5118點(diǎn)附近。
其中，萬得美國科技七巨頭指數(shù)今日開盤下跌3.1%，今年累計(jì)下跌超22%，7只股票總市值在兩個交易日蒸發(fā)14900億美元。其中，蘋果損失最大，市值減少超4100億美元，失守3萬億美元。
北京時間23時左右，美股三大指數(shù)均有所回升，隨后又震蕩下跌，市場波動十分劇烈。
美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，潛在的關(guān)稅可能會對通脹產(chǎn)生持續(xù)影響，對經(jīng)濟(jì)的影響可能比預(yù)期更大，美聯(lián)儲做好了調(diào)整的準(zhǔn)備，美聯(lián)儲有義務(wù)保持通脹預(yù)期穩(wěn)定。
瑞銀最新研報指出，盡管市場情緒已有所波動，但對關(guān)稅風(fēng)險的定價仍然“嚴(yán)重不足”。由于股價尚未接近與這種情緒相關(guān)的低點(diǎn)，這并不能提供與過去相同的戰(zhàn)術(shù)性買入信號。
報告指出，即使沒有關(guān)稅，美國經(jīng)濟(jì)也已顯露出疲態(tài)。消費(fèi)者的疲勞跡象明顯，過去3—4年對經(jīng)濟(jì)增長起到重要支撐作用的財(cái)政刺激和移民因素都在減弱。2025年的盈利預(yù)測已經(jīng)開始下調(diào)，年初的13%的增長預(yù)期如今面臨顯著下調(diào)的風(fēng)險，甚至可能低于6%—7%。
瑞銀認(rèn)為，股票的盈利和估值都面臨下行風(fēng)險。由于AI帶來的生產(chǎn)力提升雖然長期利好，但關(guān)稅具有短期破壞性，相關(guān)的企業(yè)投資和現(xiàn)金流不確定性也會導(dǎo)致信貸息差擴(kuò)大。
年內(nèi)業(yè)績虧超20%，但斌發(fā)聲
由于美股持續(xù)重挫，重倉美股的私募基金損失慘重，尤其是但斌掌舵的東方港灣投資，今年以來平均虧損超過20%。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，東方港灣投資海外的代表產(chǎn)品東方馬拉松一號最新一期凈值更新于3月31日，今年來虧損22.11%，該產(chǎn)品規(guī)模一度在年初時候達(dá)到 4.7 億元，目前降至3.5億元。
由于但斌對產(chǎn)品采取復(fù)制策略，其他重倉美股的產(chǎn)品基本也都是浮虧超過20%，這還沒有計(jì)入這兩天美股暴跌產(chǎn)生的浮虧，下周更新業(yè)績或虧損接近30%。
值得注意的是，東方港灣曾是2023年和2024年百億私募冠軍，但今年卻在百億私募中業(yè)績墊底。
4 月3日晚間，但斌在朋友圈總結(jié)了自己這幾個月的操作，稱2025年對英偉達(dá)的持倉做了調(diào)整，降低了占比，但依然是最大持倉的企業(yè)。2月底，因不認(rèn)同特朗普處理俄烏戰(zhàn)爭等對外政策，擔(dān)心失控引起更多地區(qū)戰(zhàn)爭，選擇賣出了70%的持倉。只保留了除特斯拉以外的“六巨頭”，各5%的倉位，有70%的現(xiàn)金。
本來是一次堪稱完美的擇時操作，不過但斌很快又買進(jìn)去了。
“遺憾的是，怕錯失人工智能時代，另外想著擔(dān)心發(fā)生新的地區(qū)戰(zhàn)爭是太小的概率事件，很快又買進(jìn)去了……導(dǎo)致凈值回撤較大！”但斌稱。
隨后，但斌又表示，“投資是充滿‘遺憾’的事業(yè)，我們不做時機(jī)選擇，只在遇到‘系統(tǒng)性’風(fēng)險的時候會規(guī)避，但每次都規(guī)避掉也不太可能，承擔(dān)后果、坦然面對一切。今晚公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)，表明經(jīng)濟(jì)增長還是比較強(qiáng)勁，如果新關(guān)稅實(shí)施后，依然如此，美股會重回牛市，而且我認(rèn)為，市場如此的劇烈調(diào)整，一旦見底會成為未來十年甚至相當(dāng)長周期的新起點(diǎn)?！?/p>
此外，但斌還稱，“歷史上，這么跌，應(yīng)該是歷史大底的概率大，但這個時候，往往恐懼會占據(jù)上風(fēng)……對我來說，這也是職業(yè)生涯來說，最高的一次挑戰(zhàn)！”
值得注意的是，景林、高瓴等私募此前也一直重倉美股，旗下產(chǎn)品凈值也將有一定回撤。不過，3 月份景林基金經(jīng)理高云程曾公開表示，已將投資組合中的純美國公司資產(chǎn)全部剔除，全面轉(zhuǎn)向中國資產(chǎn)，尤其是港股。
高瓴旗下 HHLR 則以中概股居多，截至2024年四季度末，高瓴的期末持股市值為28.87億美元，較三季度末降低30%。高瓴或認(rèn)為美股處在歷史高位，四季度調(diào)整倉位，除鎖定收益外，或也有控制風(fēng)險的考慮。
上一篇：關(guān)稅風(fēng)暴沖擊，A股、黃金、債券怎么看？
下一篇：沒有了