此前一度在資本市場遭遇質(zhì)疑的泡泡瑪特，憑借2024年的亮眼業(yè)績成功逆襲。
據(jù)泡泡瑪特最新出爐的財報顯示，2024年泡泡瑪特狂攬營收130多億，其中港澳臺及海外地區(qū)貢獻(xiàn)50.66億元，同比暴增375.2%，占比躍升至38.9%，這意味著創(chuàng)始人王寧此前立下的“再造一個泡泡瑪特”的目標(biāo)已經(jīng)成為現(xiàn)實。
進一步拆解泡泡瑪特的財報，近段時間以來大火的潮玩頂流LABUBU領(lǐng)銜的THE MONSTERS系列表現(xiàn)十分亮眼，去年斬獲30.4億元營收，同比增長726.6%，對總營收的貢獻(xiàn)從5.8%飆升至23.3%，成為拉動業(yè)績的關(guān)鍵力量。
在胡潤研究院最新發(fā)布的《胡潤全球富豪榜》上，身為泡泡瑪特創(chuàng)始人的85后新鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者王寧財富大幅躍升，以505億元的財富再度躋身榜單，其身家相較上年更是增長超3倍。
回溯泡泡瑪特的發(fā)展歷程，其在資本市場上的經(jīng)歷跌宕起伏。從多輪融資到港股上市，再到市值突破千億，后因盲盒市場監(jiān)管趨嚴(yán)陷入低谷。為擺脫盲盒單一標(biāo)簽，公司積極轉(zhuǎn)型，構(gòu)建多元營收結(jié)構(gòu)，如今終于實現(xiàn)業(yè)績與股價的雙豐收。
盡管成績斐然，但泡泡瑪特仍面臨諸多質(zhì)疑。目前，黑貓投訴平臺關(guān)于泡泡瑪特的投訴，已經(jīng)超過1.5萬條。此外，公司的發(fā)展模式，也引發(fā)了一些爭議。
“再造一個泡泡瑪特”，泡泡瑪特做到了！
“今年我們預(yù)計海外營收能到10億元，明年的海外業(yè)務(wù)有信心超過整個集團IPO前2019年的收入，等于在海外再造了一個泡泡瑪特”，在2023年半年報業(yè)績說明會上，身為泡泡瑪特創(chuàng)始人的王寧曾滿懷信心地說道。
如今，作為“中國潮玩第一股”的泡泡瑪特不僅成功兌現(xiàn)承諾，還憑借超預(yù)期的增長在全球市場掀起了一場聲勢浩大的潮玩風(fēng)暴。實際上，在2024年半年報業(yè)績說明會上，王寧就已透露，泡泡瑪特提前數(shù)月達(dá)成了“海外再造一個泡泡瑪特”的目標(biāo)。
據(jù)泡泡瑪特彼時發(fā)布的財報顯示，2024年上半年，泡泡瑪特斬獲45.58億元的營收，其中中國內(nèi)地貢獻(xiàn)32.06億元的營收，占比為70.35%，港澳臺及海外地區(qū)貢獻(xiàn)13.51億元的營收，占比接近三成。
而近日，泡泡瑪特又交出了一份更為亮眼的答卷。據(jù)泡泡瑪特最新披露的財報顯示，2024年，泡泡瑪特全年錄得130.38億元的營收，相比上年的63.01億元翻了一倍以上。
具體來看，去年公司來自中國內(nèi)地市場的收入達(dá)到79.72億元，同比增長52.3%，占比約六成；而同期公司來自港澳臺及海外市場的收入達(dá)50.66億元，大幅超過2019年16.83億元的全年營收規(guī)模，同比漲幅更是高達(dá)驚人的375.2%，占總營收的比重也從去年的16.9%躍升至38.9%。
進一步分析海外區(qū)域市場，泡泡瑪特呈現(xiàn)多點爆發(fā)式增長。去年，東南亞、東亞及港澳臺地區(qū)、北美、歐澳及其他區(qū)域，對泡泡瑪特港澳臺及海外市場收入的貢獻(xiàn)分別為47.4%、27.4%、14.3%、10.9%，同比分別實現(xiàn)619.1%、184.6%、556.9%、310.7%的增長。
韓國弘大泡泡瑪特門店的人潮涌動，英國門店前一大早便排起的長龍隊伍，甚至曼谷旗艦店銷售額力壓北京、上海門店榮登全球榜首……這些場景都充分印證了泡泡瑪特在出海征程中所取得的傲人成績，實現(xiàn)了從本土品牌向全球化IP運營者的華麗蛻變。
至于利潤指標(biāo)，泡泡瑪特的盈利能力同樣令人矚目。去年，泡泡瑪特的年內(nèi)溢利從2023年的10.89億元激增至33.08億元，足足漲了兩倍還多。
可以作為參照的是，當(dāng)下大火的網(wǎng)紅超市胖東來，去年的凈利潤為8億多。從營收和利潤兩個指標(biāo)來看，去年對于泡泡瑪特而言無疑是大豐收的一年。
泡泡瑪特業(yè)績創(chuàng)下新高，背后的最大功臣是誰？從財報來看，當(dāng)下爆火的THE MONSTERS無疑是泡泡瑪特最耀眼的明星IP。去年，該IP以一己之力為泡泡瑪特拿下30.41億元的營收，同比暴漲726.6%，對總營收的貢獻(xiàn)由上一年的5.8%沖到了23.3%。
在THE MONSTERS系列中，LABUBU更是人氣爆棚，成為現(xiàn)象級產(chǎn)品，不僅泰國公主和頂流女團BLACKPINK的成員Lisa不止一次地在公開場合表達(dá)對LABUBU的喜愛，就連泰國旅游局官方也曾為其授予“神奇泰國體驗官”的榮譽稱號。
“我們確實看到LABUBU有變成一個全球化超級IP的機會”，對于LABUBU，泡泡瑪特首席運營官司德寄予厚望，“它不像過去我們在一個小市場里看到一個小機會?，F(xiàn)在是真的看到大機會了。我們在想怎樣盡量接住這個機會。順著機會把LABUBU推成未來的米老鼠、皮卡丘?！?/p>
除了THE MONSTERS外，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO、HIRONO、Zsiga、HACIPUPU、其他藝術(shù)家IP、授權(quán)IP，去年分別為泡泡瑪特貢獻(xiàn)16.1%、10%、8.9%、7%、5.6%、1.9%、1.7%、10.8%、12.3%的營收。
河南新鄉(xiāng)小伙，靠泡泡瑪特積攢505億身家
泡泡瑪特成功從中國本土走向世界，也讓站在其背后的85后創(chuàng)業(yè)者王寧走進公眾的視野之中。
1987年出生于河南新鄉(xiāng)的王寧，在商鋪的萬花筒中浸潤成長。父母從事音像、鐘表、漁具等等生意的經(jīng)歷，為他編織了獨特的商業(yè)認(rèn)知圖譜。當(dāng)同齡人嬉笑玩耍時，他已學(xué)會在柜臺后觀察人流走向，在貨架間丈量商業(yè)尺度。這種浸潤式的商業(yè)啟蒙，成為他日后締造潮玩帝國的原始密碼。
高中畢業(yè)那個蟬鳴聒噪的夏天，王寧完成了從校園到商海的初次探索。憑借對足球的熱愛，他開辦了足球暑期班。在這個過程中，他獨自克服場地、師資等難題，通過整合各類資源，成功吸引了眾多學(xué)員。這次經(jīng)歷，不僅讓王寧初嘗資源整合的甜頭，更為其后續(xù)規(guī)模更大的創(chuàng)業(yè)征程奠定了堅實的信心基礎(chǔ)。
2005年，王寧進入鄭州大學(xué)西亞斯國際學(xué)院，主修廣告學(xué)專業(yè)。大學(xué)期間，他發(fā)現(xiàn)同學(xué)們有記錄大學(xué)生活的強烈需求，通過制作相關(guān)光盤并出售，他再次體驗到了經(jīng)商的樂趣。而王寧當(dāng)時為此成立的“Days Studio”團隊，其中部分人更是追隨王寧創(chuàng)業(yè)長達(dá)10年以上的元老。
然而，隨著視頻網(wǎng)站的迅速崛起，光盤生意的發(fā)展空間被嚴(yán)重壓縮。意識到這個模式難以走通后，王寧當(dāng)機立斷，及時調(diào)整業(yè)務(wù)方向，帶領(lǐng)團隊投身批零行業(yè)。他們奔赴杭州、義烏等地考察，精心挑選特色小商品，并通過轉(zhuǎn)手銷售獲取利潤。
在探索零售業(yè)務(wù)的過程中，王寧和團隊發(fā)現(xiàn)了“格子店”這一新興零售業(yè)態(tài)。這種融合多種商品的創(chuàng)意市集模式，一經(jīng)推出便受到消費者的熱烈追捧。但隨著市場競爭的加劇，大量模仿者涌入，王寧敏銳地察覺到該模式的局限性，開始尋求創(chuàng)新與突破。
一次香港考察時，王寧接觸到名為Log On的潮流百貨公司深受啟發(fā)?；氐奖本┖?，他將前期積累的資金全部投入，參照Log On的模式創(chuàng)立了泡泡瑪特。2010年11月，泡泡瑪特首家門店在北京中關(guān)村歐美匯購物中心正式開業(yè)。
然而，開業(yè)初期，泡泡瑪特遭遇了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：門店客流量稀少，店員無所事事，甚至不少員工選擇離職。面對困境，王寧沒有氣餒，而是積極思考破局之策。他創(chuàng)建淘貨網(wǎng)，試圖通過整合零售資源將其作為一項服務(wù)提供給有意開店的創(chuàng)業(yè)者。
為了推動項目發(fā)展，王寧后續(xù)見了十多家VC，卻屢屢碰壁。幸運的是，一個名為麥剛的天使投資人向其拋出了橄欖枝。不過，麥剛直言其對淘貨網(wǎng)不感興趣，但是對泡泡瑪特很感興趣。最終，麥剛為王寧送來了200萬的投資。這筆投資雖不算很多，但對于當(dāng)時的王寧而言無疑是一筆“救命錢”。
資金問題得到暫時緩解后，泡泡瑪特逐漸迎來了希望的曙光。隨著消費者對潮流百貨的需求日益旺盛，泡泡瑪特在年輕消費者群體中快速走紅。
2015年，王寧敏銳地察覺到線下零售行業(yè)的變化：門店銷量和毛利雙降，經(jīng)營環(huán)境日益嚴(yán)峻。就在此時，一款名為Sonny Angel的日本盲盒玩具在泡泡瑪特門店意外暢銷，王寧從中洞察到“收藏玩具+隨機性體驗”模式的巨大市場潛力，果斷決定帶領(lǐng)泡泡瑪特進軍收藏類玩具市場。
此后，在王寧的帶領(lǐng)下，泡泡瑪特持續(xù)不斷地進行戰(zhàn)略調(diào)整與業(yè)務(wù)創(chuàng)新，逐步從單一的零售公司，成功轉(zhuǎn)型為集藝術(shù)家經(jīng)紀(jì)、IP孵化、零售以及潮流文化推廣于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈平臺型企業(yè)。
值得一提的是，在胡潤研究院3月27日公布的《胡潤全球富豪榜》中，王寧憑借505億元的財富強勢登榜，其財富相較上年更是增長超300%。
繁榮表象下，泡泡瑪特伴有質(zhì)疑與爭議
回溯泡泡瑪特的發(fā)展軌跡，其在資本市場的經(jīng)歷，宛如乘坐過山車一般起伏跌宕。
天眼查顯示，泡泡瑪特成立后曾獲得過多輪融資，吸引到了包括啟賦資本、創(chuàng)業(yè)工場等投資機構(gòu)的青睞。據(jù)泡泡瑪特的招股書顯示，IPO前，紅杉憑借其所持有的泡泡瑪特4.87%的股權(quán)，便已成為公司占股最大的外部機構(gòu)股東。
2020年12月，泡泡瑪特成功登陸港股，順勢摘得“中國潮玩第一股”的稱號。上市初期，風(fēng)光無限的泡泡瑪特市值一度突破千億港元。然而，隨著盲盒市場亂象頻出，監(jiān)管力度持續(xù)加大，泡泡瑪特的發(fā)展遭遇挫折，光環(huán)逐漸褪色，公司股價也隨之大幅下跌，陷入低谷。
面對這一局面，王寧多次在公開場合強調(diào)：“泡泡瑪特不是一家盲盒公司，而是一家潮玩品牌”。與此同時，從2021年開始，泡泡瑪特財報也不再將盲盒的收益單獨列出。
值得一提的是，今年1月，相聲演員郭麒麟在參加泡泡瑪特公司年會時，一句“特別高興能參加咱們境內(nèi)最大的博彩公司的年會”的言論又在網(wǎng)絡(luò)上掀起不小的討論。
彼時，聽到這番言論后，王寧臉上閃過一抹尷尬的笑容。王寧急忙找補道，郭麒麟的話容易引起歧義，并強調(diào)泡泡瑪特是“全世界最大的潮玩公司”。
事實上，為了摘掉盲盒標(biāo)簽，泡泡瑪特做了諸多努力。公司不僅大力拓展手辦、毛絨玩具、MEGA珍藏系列等多元化產(chǎn)品品類，還積極探索線下樂園、游戲等創(chuàng)新商業(yè)形態(tài)。
經(jīng)過不懈努力，泡泡瑪特如今逐漸構(gòu)建起多元化的營收結(jié)構(gòu)。據(jù)泡泡瑪特此次發(fā)布的財報顯示，2024年，手辦、毛絨、MEGA、衍生品及其他產(chǎn)品，對總營收的貢獻(xiàn)分別為53.2%、21.7%、12.9%、12.2%。
前述數(shù)據(jù)說明，泡泡瑪特已不再單單依賴盲盒類產(chǎn)品。特別是在THE MONSTERS系列毛絨產(chǎn)品的強勁帶動下，2024年泡泡瑪特毛絨產(chǎn)品收入同比激增1289%。
此番業(yè)績創(chuàng)下新高之際，泡泡瑪特在資本市場上的表現(xiàn)也頗為亮眼。截至3月27日收盤，泡泡瑪特報收153.7港元/股，較此前9.809港元/股（前復(fù)權(quán)）的歷史低點可謂是一飛沖天。目前，泡泡瑪特的最新市值達(dá)2064.1億港元。
盡管業(yè)績和股價雙雙飄紅，但外界對泡泡瑪特的質(zhì)疑聲卻從未消散。比如，公司股價暴漲背后，身為掌舵者的王寧卻并未一直堅守，而是選擇了減持部分股票。
根據(jù)泡泡瑪特向港交所提交的文件顯示，去年10月24日，王寧減持了2170萬股泡泡瑪特股票，減持均價為71.98港元，套現(xiàn)總額超15.6億港元。
除了王寧，泡泡瑪特首席運營官司德也減持210萬股，套現(xiàn)1.5億港元。此外，身為泡泡瑪特非執(zhí)行董事、早期投資人的屠錚在去年5月、10月也完成了兩次減持，累計減持2100萬股，套現(xiàn)約8.6億港元。
與此同時，消費者對泡泡瑪特的投訴也日益增多。在黑貓投訴平臺上，截至目前，與泡泡瑪特相關(guān)的投訴量已累計突破1.5萬條。僅近30天，泡泡瑪特的新增投訴量就達(dá)到256條，平均每日新增投訴超過8條。
消費者發(fā)起的這些投訴，覆蓋多個維度。在產(chǎn)品層面，部分消費者反饋到手商品存在瑕疵；售后環(huán)節(jié)，退換貨流程繁瑣、售后服務(wù)體驗差的問題較為突出；營銷層面，也有消費者直指品牌存在虛假宣傳的情況。
除此之外，社交平臺上圍繞泡泡瑪特的質(zhì)疑聲此起彼伏。熱門產(chǎn)品時常出現(xiàn)“一娃難求”的搶購潮，消費者懷疑品牌方有意進行饑餓營銷；預(yù)售期過長，極大考驗消費者的耐心；而黃牛的猖獗介入，肆意抬高產(chǎn)品價格，進一步加劇了市場亂象，損害消費者的權(quán)益。
如今風(fēng)光無限的泡泡瑪特，能否創(chuàng)造出更輝煌的業(yè)績？