金戈的“中年危機”，恰是中國仿制藥野蠻生長時代落幕的縮影。這款曾以“偉哥平替”橫掃市場的明星產(chǎn)品，在上市十年后遭遇銷量斷崖式下跌，背后折射出醫(yī)藥行業(yè)的深層變革：當集采重錘擊碎暴利泡沫，20余家藥企涌入的價格混戰(zhàn)將西地那非打入“2元時代”，依賴仿制藥躺賺的時代已然終結(jié)。
01 國產(chǎn)一哥也扛不住了
那個號稱“國產(chǎn)偉哥一哥”的金戈（枸櫞酸西地那非），最近有點蔫兒了！根據(jù)白云山集團財報，2024年金戈帶來的營業(yè)收入直接掉到10.34億，比去年少賺了2.55個小目標。
銷量更是慘兮兮——8785萬片的成績單比去年少了1332萬片，相當于每天少賣3.6萬片，但最扎心的還是，庫存量像滾雪球一樣漲了快50%。
不過要說賺錢能力，金戈還是妥妥的“鈔能力”選手，10.34億的營收，成本才8977萬元，毛利率高達91.32%，比同樣讓中年人欲罷不能的茅臺還要高。
把時間軸撥回2014年，那可是金戈的高光時刻。當國際大牌萬艾可的專利保護墻轟然倒塌，白云山就像聞到肉香的獵豹，一個箭步?jīng)_進市場，同年10月就端出了國產(chǎn)平替版“金戈”，同樣的效果，還便宜不少，擊中無數(shù)中年老哥的難言之隱！
這波操作直接讓金戈坐上火箭，市場占有率咻地飆到50%，活生生在藥店柜臺殺出一條血路，甚至把原研藥擠成了配角。
2015年至2021年，“金戈”銷量的一路猛漲，從1495萬片增至9849.82萬片，年復(fù)合增長率（CAGR）約為37.3%。
據(jù)米內(nèi)網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年抗ED（勃起功能障礙）類藥物的全國藥店終端銷售額已經(jīng)超過36億，銷售額增長率為9.02%，其中，白云山金戈的銷售占比為40.63%,銷售額排名第1位。而 “金戈”更是白云山集團首個年銷“十億大單品”。
但市場風(fēng)云變幻，2022年，“金戈”銷量首次下滑12%，由9849.82萬片下滑至8682萬片。雖然在2023年銷售量達到1.01億片，同比增長16.5%，但2024年卻又大幅下跌。
更扎心的是，作為公司的拳頭產(chǎn)品，金戈的業(yè)績波動把整個集團都拖下水—2024年，白云山實現(xiàn)營業(yè)收入約749.93億元，同比下降0.69%；歸母凈利潤約28.35億元，同比下降30.09%；對應(yīng)實現(xiàn)的扣非凈利潤約23.56億元，同比下降35.18%。凈利潤為2018年以來的最差記錄。
這款上市十年、成為無數(shù)中年男性救星的“國民神藥”，如今正經(jīng)歷著最殘酷的中年危機。
02 為何賣不動了？
如今的ED藥物市場早已硝煙彌漫。
曾經(jīng)價格高冷的原研藥萬艾可玩起了“揮淚大甩賣”，價格幾乎腰斬。同時，國內(nèi)眾多藥企紛紛進入這一領(lǐng)域，推出了各自的枸櫞酸西地那非片，如亞邦愛普森的“萬菲樂”和常山藥業(yè)的“萬業(yè)強”等。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)已有20家廠商推出枸櫞酸西地那非片。搞得白云山家的"金戈"像被群狼圍攻的獅子，市場空間被擠壓得喘不過氣。
但要說致命一擊還得看集采政策。
2020年8月份發(fā)起的第三批國家組織藥品集中采購開標中加入了枸櫞酸西地那非，齊魯制藥直接把砍到地板價，以2.08元每片中標，價格只有金戈的5%，堪稱“價格屠夫”。
然而外敵當前，白云山自家后院還起了火。原本應(yīng)該并肩作戰(zhàn)的白云山科技和制藥總廠，居然為金戈的利潤分配撕破了臉。
財報披露，枸櫞酸西地那非片的產(chǎn)權(quán)歸白云山科技公司所有，生產(chǎn)單位則是白云山制藥總廠。由于歷史原因和雙方合作方式的影響，兩家公司在金戈藥品銷售毛利的分配上產(chǎn)生了爭議。雖然雙方已經(jīng)撤訴，但在利益分配上仍未達成一致也一定程度上影響了公司運營。
除了企業(yè)自身問題，年輕人的生活方式也在影響著對“偉哥”的需求。
北京大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)的一份調(diào)查顯示，中國“95后”中僅約50%每周有性生活，低于80后和90初群體。經(jīng)濟壓力是主要原因之一——年輕人將精力集中于考研、求職等生存競爭，認為這些目標帶來的成就感遠超戀愛或性生活的愉悅，甚至有人調(diào)侃：“談戀愛不如搞錢，性生活不如睡覺?！?/p>
當年輕人面臨激烈的社會競爭和經(jīng)濟壓力時，他們更關(guān)注學(xué)業(yè)、工作等生存問題，而非性生活。這種“性蕭條”現(xiàn)象導(dǎo)致性需求下降，進而影響了像偉哥這類性功能藥物的市場需求。如果年輕人連基本的性生活需求都在減少，那么對性功能藥物的需求自然也會隨之下降。
而這場ED藥物的寒冬，既是仿制藥瘋狂內(nèi)卷的必然結(jié)果，也是需求萎縮投射在醫(yī)藥市場的縮影。仿制藥野蠻生長、躺著賺錢的時代已經(jīng)落幕。曾經(jīng)風(fēng)光無限的“藍色小藥丸”也不得不面對一個殘酷現(xiàn)實——需求層次理論里面，并沒有區(qū)分生存需求和生理需求吧？
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