近期人形機(jī)器人概念爆火。Wind數(shù)據(jù)顯示，自9月24日至今，萬(wàn)得人形機(jī)器人概念指數(shù)累計(jì)漲超50%。人形機(jī)器人概念股大漲的原因是什么？當(dāng)前產(chǎn)業(yè)處于什么階段？哪些細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)更值得關(guān)注？
創(chuàng)金合信興選產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合基金經(jīng)理張小郭表示，在這一輪的大盤強(qiáng)勢(shì)反彈中，科技板塊起到了排頭兵的作用，人形機(jī)器人作為科技板塊的重要組成部分也沒(méi)有缺席。此外，市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人的關(guān)注度提升促進(jìn)了大漲。他認(rèn)為，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)仍處于從0到1的萌芽階段，尚未出現(xiàn)達(dá)到放量銷售階段的產(chǎn)品。隨著利好政策持續(xù)推出，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化有望提速，開發(fā)過(guò)程中如何解決技術(shù)堵點(diǎn)——主要集中在提升運(yùn)動(dòng)能力、感知能力和分析決策能力等，與此相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵档弥攸c(diǎn)關(guān)注的投資方向。
1． 9月24日以來(lái)，萬(wàn)得人形機(jī)器人概念指數(shù)累計(jì)漲超50%，如何看待這波行情？
張小郭：在這一輪的大盤強(qiáng)勢(shì)反彈中，科技板塊起到了排頭兵的作用，而人形機(jī)器人作為科技板塊的重要組成部分也沒(méi)有缺席。在此基礎(chǔ)上，市場(chǎng)近期對(duì)國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人的關(guān)注度提升，傳聞某新能源汽車制造商布局人形機(jī)器人，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)華為入局人形機(jī)器人的無(wú)限遐想，進(jìn)一步增強(qiáng)了本輪人形機(jī)器人炒作的熱度。另外，特斯拉CEO馬斯克押重注的特朗普贏得美國(guó)大選，也帶來(lái)了市場(chǎng)對(duì)特斯拉機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標(biāo)的的炒作熱情。
2．目前人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展到哪個(gè)階段？
張小郭：整體來(lái)看，產(chǎn)業(yè)目前仍處于從0到1的萌芽階段，國(guó)內(nèi)外玩家普遍正從事人形機(jī)器人產(chǎn)品的開發(fā)和完善，各家企業(yè)的開發(fā)進(jìn)度略有差異，但尚未看到成熟到足以進(jìn)入放量銷售階段的產(chǎn)品。
隨著越來(lái)越多的玩家入局，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程有望逐步加快。海內(nèi)外的相關(guān)公司提出了將人形機(jī)器人在制造工廠投放使用的計(jì)劃，此外，國(guó)內(nèi)一些初創(chuàng)企業(yè)，以及部分新能源汽車制造商近期推出了人形機(jī)器人產(chǎn)品方案。
3．隨著人形機(jī)器人催化不斷，相關(guān)利好政策持續(xù)推出，以及更多企業(yè)入局，未來(lái)產(chǎn)業(yè)化落地是否會(huì)持續(xù)加速？人形機(jī)器人未來(lái)發(fā)展前景如何？
張小郭：未來(lái)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化落地很可能會(huì)持續(xù)加速。一方面，相關(guān)利好政策持續(xù)推出，產(chǎn)業(yè)獲得更多的人才、資金、政策等方面的支持，也迎來(lái)更多企業(yè)入局，這將加快產(chǎn)業(yè)鏈突破相關(guān)技術(shù)瓶頸，加速人形機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)化落地。另一方面，人工智能、精密加工等基礎(chǔ)通用技術(shù)不斷取得進(jìn)步，將為人形機(jī)器人產(chǎn)品綜合性能的提升創(chuàng)造更有利的條件。
人形機(jī)器人未來(lái)發(fā)展前景非常廣闊，產(chǎn)業(yè)鏈潛在空間巨大，或遠(yuǎn)大于當(dāng)前的汽車行業(yè)空間。當(dāng)前行業(yè)缺乏人形機(jī)器人的爆款產(chǎn)品，等這樣的產(chǎn)品成熟后，將可能催生巨量的需求，因?yàn)槌墒斓娜诵螜C(jī)器人產(chǎn)品未來(lái)可能融入到人類社會(huì)生活的方方面面，會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的巨大發(fā)展。
4．哪些細(xì)分投資領(lǐng)域值得關(guān)注？
張小郭：人形機(jī)器人行業(yè)空間廣闊，產(chǎn)業(yè)鏈涉及的細(xì)分領(lǐng)域也很多，目前行業(yè)處于產(chǎn)品開發(fā)和完善階段，開發(fā)過(guò)程中如何解決相關(guān)的技術(shù)堵點(diǎn)尤其是值得我們重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。人形機(jī)器人產(chǎn)品需要具有高水平的運(yùn)動(dòng)能力、感知能力和分析決策能力，每一種能力都需要相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的支持，我們可以以此梳理產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。
具體而言，運(yùn)動(dòng)能力相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上，運(yùn)動(dòng)執(zhí)行器（包括旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器和線性執(zhí)行器，以及相關(guān)的減速器、絲桿等零部件）、運(yùn)動(dòng)控制算法值得重點(diǎn)關(guān)注；感知能力相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上，力傳感、IMU、機(jī)器視覺、電子皮膚、毫米波雷達(dá)、智能語(yǔ)音等值得重點(diǎn)關(guān)注；分析和決策能力相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上，AI大模型、邊緣計(jì)算、相關(guān)算法，以及包括AI芯片和存儲(chǔ)等在內(nèi)的相關(guān)硬件配套等方向值得重點(diǎn)關(guān)注。
5．在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中，人形機(jī)器人的發(fā)展是否存在不確定性和風(fēng)險(xiǎn)因素？
張小郭：人形機(jī)器人作為最前沿的科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，發(fā)展過(guò)程中必然會(huì)存在一定的不確定性和潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。在產(chǎn)品開發(fā)階段，可能面臨技術(shù)難度大、研發(fā)周期長(zhǎng)、研發(fā)投入大，開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期等問(wèn)題。在產(chǎn)品開發(fā)成功后的上市銷售推廣階段，人形機(jī)器人作為一款全新的產(chǎn)品，市場(chǎng)接受會(huì)需要一個(gè)過(guò)程，可能面臨市場(chǎng)開拓不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。另外，未來(lái)人形機(jī)器人要融入人類社會(huì)，可能面臨相關(guān)的法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、倫理道德問(wèn)題、安全與隱私等問(wèn)題。