當游戲遇上AI，估值至少翻上幾倍。
面對估值的誘惑，沒有幾家互聯(lián)網(wǎng)公司能夠抵抗。
2023年初，OpenAI的爆火，催生了全球AI風口，從硬件到軟件，從應用到大模型，大部分互聯(lián)網(wǎng)公司，都想盡量和AI產(chǎn)生關聯(lián)，以獲取資本市場更高的估值。
實際上，這種做法并不稀奇，也不高明。
而最終所有的考量也都會回到具體的業(yè)績上來，如果業(yè)績不能持續(xù)兌現(xiàn)，風口過后就會一地雞毛。
例如，移動互聯(lián)網(wǎng)時代的ofo以及相關的共享企業(yè)。
在上一輪的科技浪潮之下，這些傳統(tǒng)企業(yè)為了分一杯羹，于是蹭上互聯(lián)網(wǎng)概念，他們將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)“嫁接”，然后就創(chuàng)造出了共享充電寶、共享單車以及互聯(lián)網(wǎng)咖啡這些“偽”互聯(lián)網(wǎng)概念。
為了更貼近概念，他們運用互聯(lián)網(wǎng)的裂變模式，利用補貼的手段快速地積累規(guī)模龐大的用戶群體，在規(guī)模為王的錯誤方法論下，他們不斷擴大用戶規(guī)模，從而進一步去融資。
在一輪又一輪的資本加持下，一個個“獨角獸”企業(yè)被催生出來?？上У氖牵@種補貼之下圈起來的用戶，并未創(chuàng)造該有的商業(yè)價值，最終這場資本的游戲以崩塌收場。
而那些偽互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)形成一定規(guī)模之后，由于無法創(chuàng)造更多的價值，陷入增長瓶頸的它們只能憑借行業(yè)的壟斷地位，開始在價格上做文章，共享單車以及共享充電寶等項目皆是如此。
但值得注意的是，一輪又一輪的價格上調(diào)總有盡頭，這種模式最終也會被市場拋棄。反觀一些真正的移動互聯(lián)網(wǎng)概念，早在十年之內(nèi)成長成為行業(yè)翹楚，例如拼多多、字節(jié)跳動，估值市值均已過萬億。
當下，在AI的浪潮之下，一些企業(yè)還在復制蹭概念的游戲，而純正的AI企業(yè)業(yè)績則正在兌現(xiàn)。例如風口上的英偉達，中報營收達到了560.84億美元，同比增長170.95%；歸母凈利潤達314.80億美元，同比增長282.41%。暴漲之下，其市盈率也只有62.6倍。
反觀去年就開始布局大模型的三六零、昆侖萬維等企業(yè)。從元宇宙到大模型，大部分都還停留在概念階段，其也并未給企業(yè)帶來可觀的營收。
以昆侖萬維為例，根據(jù)其三季報顯示，2024年前三季度，昆侖萬維實現(xiàn)營業(yè)收入38.28億元，同比增長4%；凈虧損為6.27億元，同比下降290.81%。具體到第三季度，第三季度營收為13.27億，同比增長5.62%；凈虧損2.37億，同比下降695.85%，業(yè)績有進一步惡化趨勢。
侃見財經(jīng)認為，盡管AI很重要，也需要大量的投入與研發(fā)，但是也要謹防這些企業(yè)蹭概念，最終讓市場買單。因此，為了保護中小投資者的利益，監(jiān)管也必須對于一些蹭概念的企業(yè)重拳出擊。
作為昆侖萬維的靈魂人物，周亞輝對于市場的敏感程度，讓他總能在風口上找到自己的位置，而這也是他能夠持續(xù)“成功”的秘訣。
1999年，正值互聯(lián)網(wǎng)的浪潮，當時清華大學推出了鼓勵學生休學創(chuàng)業(yè)的政策，正在讀研一的周亞輝很快就心動并且開始行動。
作為第一個創(chuàng)業(yè)項目，他將目光鎖定在了動漫網(wǎng)站這個項目上，但由于經(jīng)驗不足加上財務狀況不佳，這一次創(chuàng)業(yè)很快就以失敗告終。
項目失敗之后，周亞輝選擇了繼續(xù)學業(yè)。
后來他進入了千橡互動，并且在這里遇到了他的貴人陳一舟。
作為互聯(lián)網(wǎng)教父級別的人物，陳一舟的理念影響了一批人，而周亞輝就是其中之一。當時，陳一舟點撥周亞輝，“互聯(lián)網(wǎng)上第二撥創(chuàng)業(yè)者肯定比第一撥更難成功，上一撥創(chuàng)業(yè)時，哪里都是空地，你占一片就可以?，F(xiàn)在，已經(jīng)有幾個大城市了，我們只能做游擊隊，一邊找?guī)灼鄬Ψ饰值牟莸兀饾u變成小村莊，再變成城市；一邊尋找其他草地?！?/span>
在這種理念的加持下，周亞輝選擇了創(chuàng)業(yè)。后來，在一些采訪當中，周亞輝也坦言，他的創(chuàng)業(yè)決定受到了陳一舟的影響。
2008年，周亞輝成立了昆侖萬維，將創(chuàng)業(yè)目標鎖定在了網(wǎng)頁游戲上。而這一次，周亞輝沒有看錯，成立之初，昆侖萬維就憑借《三國風云》等網(wǎng)頁游戲站住了腳跟，其后又開發(fā)了客戶端游戲《夢幻昆侖》，徹底在行業(yè)打響了名氣，一度還被外界稱為“小騰訊”。
2015年，昆侖萬維在創(chuàng)業(yè)板上市，而周亞輝也進入了收獲期，而他本人也直接成為麗江首富。
2016年9月，上市一年后的周亞輝一場離婚案震驚了市場，根據(jù)當時的公告，周亞輝前妻李瓊一共獲得2.07億股昆侖萬維的股份，按照當時的價值，這筆股價高達70億元。其后，李瓊便開始了漫漫的減持之路。2023年，因為李瓊要大減持等因素影響，昆侖萬維股價兩天大跌30%、市值蒸發(fā)超225億，深交所還為此下發(fā)了關注函。
根據(jù)此財報顯示，截至2024年9月30日，李瓊還持有昆侖萬維9634.14萬股，占總股本的7.82%。也就是說自李瓊離婚之后，就減持超過了1.1億股，占到了她總持股的一半以上。
上市成功之后，周亞輝有了大量的財富之后也不滿足只是經(jīng)營一家公司，而是玩起了資本的游戲。因此，很長一段時間昆侖萬維都是投資+游戲兩條腿走路。
資料顯示，周亞輝投資的第一個項目，就是后來備受爭議的趣店。根據(jù)媒體統(tǒng)計，截至其2019年4月退出，趣店這個項目一共給周亞輝帶來了16.4億美元收益，這筆投資的投資回報率達到了驚人的2186.66%。
這筆投資的成功，讓周亞輝充分認識到了資本市場的魅力，于是他開始傾注更多的精力、更大規(guī)模地進行投資。
2016年，周亞輝攜手三六零收購了挪威瀏覽器企業(yè)Opera；2016年至2017年，其收購美國社交網(wǎng)站Grindr等。
屢次成功給了周亞輝極大的信心，他曾坦言，“我投資很任性，不要以我為參照，我的投資更多是以個人興趣為導向，在中國跟我最接近的人是王思聰，我最欣賞的人也是王思聰?！?/span>
進入2020年之后，周亞輝的投資生意開始進入“失靈”。由于缺乏明星項目，昆侖萬維的業(yè)績開始原地踏步。直至元宇宙的浪潮之下，昆侖萬維才走出了一波行情。
但因為該項目并未產(chǎn)生更多的收入，昆侖萬維在坐了一波過山車之后，營收凈利潤還出現(xiàn)了下滑，股價也出現(xiàn)了較大幅度的下跌。
與此同時，他與前妻李瓊的離婚，也常被外界質(zhì)疑，給昆侖萬維造成了不小的影響。在這種背景下周亞輝開始“隱匿”自己，并且淡出公眾視野。但是，有了元宇宙風口的經(jīng)驗，周亞輝又找到了新的方向，就是利用公司游戲的背景，搭上AI的便車。
因此，OpenAI產(chǎn)品發(fā)布不到一個月，昆侖萬維就蹭上了AIGC的概念。
2022年12月15日，昆侖萬維舉辦了一場AIGC技術發(fā)布會，CEO方漢發(fā)布了“昆侖天工”AIGC全系列算法與模型，同時宣布模型開源。據(jù)悉，“昆侖天工”旗下模型，覆蓋多種形態(tài)的內(nèi)容生成，包括圖像、音樂、文本、編程等，對應旗下產(chǎn)品，則包括天工巧繪、天工樂府、天工妙筆、天工智碼。
為了進一步將公司和AI概念綁定，周亞輝甚至宣布，昆侖萬維將All in AGI與AIGC。
皇天不負有心人，周亞輝的這一波操作確實奏效了。蹭上AI概念之后，昆侖萬維的股價開始暴漲。根據(jù)統(tǒng)計顯示，2023年1月至5月，昆侖萬維的股價暴漲超過了500%，市值更是超過了850億，成為名副其實的“妖股”。
但昆侖萬維的這種做法，也引發(fā)了監(jiān)管的注意。2023年年初，昆侖萬維就頻繁收到關注函和監(jiān)管函。
值得注意的，是趁著股價暴漲，周亞輝的前妻李瓊還進行了大手筆的減持，由此也引發(fā)了昆侖萬維股價的暴跌。
邁入2024年，大模型風口開始過去，各家也進入了拼實力的階段，昆侖萬維的股價開始一路下跌，很顯然，市場已經(jīng)開始用腳投票。
直至九月下旬，A股市場的整體上行，昆侖萬維的股價才開始止跌。
2024年8月19日，昆侖萬維發(fā)布全球首個集成視頻大模型與3D大模型的AI短劇平臺SkyReels，而市場反響平平。
另外，比較糟糕的就是昆侖萬維業(yè)績也開始惡化，直接由盈轉(zhuǎn)虧。根據(jù)其2024年前三季度財報顯示，昆侖萬維前三季度總虧損達到了6.27億元，這也是其上市十年以來，首次出現(xiàn)業(yè)績虧損。
侃見財經(jīng)認為，面對AIGC浪潮，當下已經(jīng)進入到了拼實力的階段，以往講故事的套路已經(jīng)開始失效，最終都會回到商業(yè)化的考量上來，如果昆侖萬維不能在AI方向上實現(xiàn)突破，順利帶來營收的增加，那么其也終將會被市場“拋棄”。