這不僅關(guān)乎“耐心資本”，更關(guān)系到
政府參與經(jīng)濟活動的方式與深度的改變
根據(jù)8月1日開始施行的《公平競爭審查條例》，地方政府不能再實施返還稅收、土地出讓金等補貼政策，而此前地方政府招商引資時“拼政策”，拼的多半是這些補貼政策。
對于這一條例，有企業(yè)負責(zé)人在接受我采訪時表示，不理解為什么不讓地方政府“市場化競爭”了。我有些錯愕，政府補貼難道不是“市場化”的反義詞？當(dāng)然我也能理解，過去地方政府之間的競爭被認為是驅(qū)動中國經(jīng)濟快速增長的關(guān)鍵因素之一，具有天然的正當(dāng)性。
但是我覺得企業(yè)家們沒必要擔(dān)心競爭不再。就在8月1日之前，已有多個省份宣布成立百億級甚至千億級政府投資基金，目的之一便是通過投資將地方政府與企業(yè)深度綁定，實現(xiàn)“基金招商”。
包括政府引導(dǎo)基金、母基金在內(nèi)的政府投資基金早已不是新鮮事物，只不過近幾年其目標(biāo)愈發(fā)偏向招商引資。特別是堵上地方政府濫用財政資金給予企業(yè)補貼的“后門”之后，基金招商被視為為數(shù)不多的“前門”之一，那些財力雄厚同時能夠熟稔運行政府投資基金的地方政府將在招商引資上獲得更多優(yōu)勢。有股權(quán)投資機構(gòu)人士告訴我，相比財政補貼，股權(quán)投資有可能看到“回頭錢”，從而直接反哺地方政府財政，這算是基金招商的另一激勵。
8月中旬，《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》對外發(fā)布，明確叫停地方政府發(fā)放“上市獎勵”。一個地方上市公司的數(shù)量往往被用來衡量當(dāng)?shù)亟?jīng)濟活躍程度，地方政府自然希望本地擁有更多上市公司。如今雖然“上市獎勵”被叫停，但地方政府越來越多下場成為公司投資人，而上市又是退出投資的重要方式，地方政府對于上市的渴望恐怕有增無減，而且這次是作為更為直接的利益相關(guān)方。
正是由于政府投資基金除資金保值增值之外還有其他目標(biāo)，因此當(dāng)我們談?wù)摗皠?chuàng)投之變”時，它不僅僅關(guān)乎政府投資基金如何成為“耐心資本”，更關(guān)系到政府參與經(jīng)濟活動的方式與深度的改變。政府與市場之間的邊界又一次發(fā)生了改變，這會給我們帶來一些什么樣的深刻變化呢？
發(fā)于2024.9.2總第1154期《中國新聞周刊》雜志
雜志標(biāo)題：如何讓政府投資基金真正耐下心來
作者：陳惟杉