文/栗佳
開年以來，險資“舉牌”銀行熱情似乎并不減，反而有愈演愈烈之勢。繼近期長城人壽舉牌無錫銀行后不久，又有一家壽險公司對銀行格外鐘情，以受讓股權(quán)方式進(jìn)行保險+金融版圖擴(kuò)張。
1月19日，民生保險在保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)披露了一則重大關(guān)聯(lián)交易信息公告，稱在2023年12月28日，公司與萬向三農(nóng)簽署了《關(guān)于浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以3.05元/股的價格受讓萬向三農(nóng)持有的網(wǎng)商銀行7.2億股股份，交易金額合計21.96億元，交易完成后民生保險對網(wǎng)商銀行的持股比例約為10.96%。
《每日財報》注意到，如果以上交易后續(xù)得到監(jiān)管批準(zhǔn)，在受讓萬向三農(nóng)所持有的部分股權(quán)后，民生保險會順利躋身網(wǎng)商銀行前七大股東行列，而且這也是網(wǎng)商銀行自2015年成立以來首次引入新股東，對其未來戰(zhàn)略發(fā)展意義非凡。
“舉牌”網(wǎng)商銀行，民生保險金融版圖再擴(kuò)張
公開資料顯示，民生保險于2003年6月正式開業(yè)，注冊資本金60億元，總部位于上海，已建立了覆蓋全國重點省市區(qū)域的機(jī)構(gòu)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擁有26家分公司、近600個服務(wù)網(wǎng)點、近2萬名高素質(zhì)專業(yè)人員，目前累計服務(wù)用戶超1000萬，支付理賠款總額超60億元。
客觀公允而言，民生保險一直以來的經(jīng)營業(yè)績非常優(yōu)異，早已進(jìn)入穩(wěn)定盈利期，目前已經(jīng)連續(xù)十三年實現(xiàn)盈利。而根據(jù)其最新公布的2023年三季度償付能力報告，截至2023年三季度末，民生保險取得總保費收入100.89億元，同比增長2.32%；凈利潤達(dá)到1.75億元；總資產(chǎn)較年初增長2.55%至1229.89億元。
償付能力方面，同期末其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為152%、212%，風(fēng)險綜合評級連續(xù)四個季度維持在BBB級。
而與此次“舉牌”高度相關(guān)的投資收益指標(biāo)上，民生保險近些年表現(xiàn)也沒讓市場失望。2023年三季度償付能力報告數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年其投資收益率和綜合投資收益率平均值分別為4.53%、4.42%。對比行業(yè)披露的數(shù)據(jù)，近三年平均投資收益率超過4%的壽險企業(yè)僅有60家，足以證明民生保險的投資能力還是比較穩(wěn)健的。
事實上，這并非民生保險的首次舉牌，早在2015年之時，彼時的保監(jiān)會同意民生保險運用2.04億元自有資金，以收購股權(quán)方式投資浙商基金50%股權(quán)，并對其實施控制。
最近的一次在金融領(lǐng)域的布局，則是民生保險于2023年以3.02元/股的價格認(rèn)購?fù)瑸椤叭f向系”的萬向信托增發(fā)的5.21億股股份，投資金額合計15.73億元。
截至目前，民生保險已參股的金融機(jī)構(gòu)包括浙商基金、浙商銀行、通聯(lián)支付、通惠期貨。
值得注意的是，民生保險現(xiàn)任董事長魯偉鼎，通過中國萬向控股有限公司和上海冠鼎澤有限公司以分別持股37.32%、6.52%間接控股著民生保險，成為實際控制人。
據(jù)資料顯示，此次受讓股份的萬向三農(nóng)是萬向控股旗下萬向信托的全資子公司，背后的實際控制人正是魯偉鼎。
不僅如此，據(jù)網(wǎng)商銀行2022年報顯示，萬向三農(nóng)當(dāng)前持有26.78%股權(quán)，是網(wǎng)商銀行第二大股東。
也就是說，民生保險實際控制人魯偉鼎對萬向三農(nóng)形成控制并施加重大影響，同時也對網(wǎng)商銀行施加重大影響，此次股權(quán)受讓交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
但民生保險在公告中重點表示，上述交易已經(jīng)由民生保險第六屆董事會于2023年12月8日第十二次會議審議并表決通過，符合監(jiān)管關(guān)于關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部審議的相關(guān)規(guī)定。
對此，業(yè)內(nèi)人士也表示，保險公司和銀行在經(jīng)營模式、客戶群體和風(fēng)險管理等方面各具優(yōu)勢，此次民生保險通過入股網(wǎng)商銀行，可以實現(xiàn)資源整合和優(yōu)勢互補(bǔ)，提高綜合競爭力和市場份額。
網(wǎng)商銀行迎新機(jī)，行進(jìn)之路向何方？
正如開篇提到的，此次交易得到監(jiān)管批準(zhǔn)后，也意味著民生保險將成為網(wǎng)商銀行第七位股東。
其實，自2015年成立之初開始，網(wǎng)商銀行股權(quán)變更就較為頻繁，直至2019年后其股權(quán)結(jié)構(gòu)才慢慢保持穩(wěn)定下來。
據(jù)悉，網(wǎng)商銀行是由螞蟻集團(tuán)出資12億元、上海復(fù)星工業(yè)技術(shù)出資10億元、萬向三農(nóng)出資7.2億元、寧波金潤資產(chǎn)出資6.4億元、杭州禾博士電子商務(wù)出資3.2億元以及金字火腿出資1.2億元六位股東共同出資40億元而成立，相對應(yīng)持股比例分別為30%、25%、18%、16%、8%和3%。
但在2016年及2019年之時，網(wǎng)商銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了兩次重大變化。2016年，金字火腿為實施業(yè)務(wù)整合，將持有的3%股權(quán)整體劃轉(zhuǎn)至全資子公司金字食品。而三年后，2019年原來的六位股東再次共同出資超25億元，對網(wǎng)商銀行進(jìn)行增資擴(kuò)股，使其注冊資本由40億元增加至65.714億元。
增資完成后，網(wǎng)商銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)迎來了較長時間穩(wěn)定期。據(jù)其披露最新的2022年度財務(wù)報告，螞蟻集團(tuán)持股比例較此前無變化，仍為30%，為網(wǎng)商銀行第一大股東；萬向三農(nóng)持股增至26.78%，晉升第二大股東；寧波金潤資產(chǎn)則升至第三大股東，持股增至19.48%。
而此前為網(wǎng)商銀行第二股東的上海復(fù)星工業(yè)技術(shù)持股變更為15.22%，降至第四大股東；杭州禾博士電子商務(wù)及金字火腿股東順位保持不變，但持股比例分別增至4.87%和3.65%。
由此不難發(fā)現(xiàn)，以此次民生保險將持有的網(wǎng)商銀行10.96%股權(quán)來計算，其股東數(shù)量將增至七位，而且萬向三農(nóng)持股比例預(yù)計降至15.82%，但由于兩家公司實控人同為魯偉鼎，二者可構(gòu)成一致行動人，也意味著“萬向系”對網(wǎng)商銀行的話語權(quán)在不斷加強(qiáng)。
由于成立時間較短且擁有明星股東背書，網(wǎng)商銀行業(yè)績目前還處于爬坡階段，增速也算可觀。歷年財報數(shù)據(jù)顯示，2016年-2022年，網(wǎng)商銀行分別實現(xiàn)營收26.37億元、42.76億元、62.84億元、66.28億元、86.18億元、139.03億元及156.86億元；同期凈利潤分別為3.16億元、4.04億元、6.71億元、12.56億元、12.86億元、20.92億元和35.38億元。
最新財報顯示，網(wǎng)商銀行2023年前三季度資產(chǎn)總額增至4847.32億元；實現(xiàn)營收133.74億元，同比增長20.30%；凈利潤為27.37億元，增速卻有所放緩，僅同比增長0.07%。
然而，隨著規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，網(wǎng)商銀行不良率卻沒有得到很好的控制，呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢。2015年-2022年，其不良率分別為0.18%、1.21%、1.23%、1.3%、1.3%、1.52%、1.53%及1.94%。
由此，在經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)增長與不良率持續(xù)走高的對立局面下，我們也能預(yù)見的是，新進(jìn)的民生保險一方面能夠支持網(wǎng)商銀行獲得強(qiáng)有力的資本補(bǔ)充，以減緩業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭黾訋淼馁Y本金消耗壓力；另一方面，持續(xù)依靠外源性資本補(bǔ)充，或也說明網(wǎng)商銀行內(nèi)生性資本的補(bǔ)充能力有較大提升空間，未來則需要加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，做好不良貸款率管控，并持續(xù)提升業(yè)績經(jīng)營能力。