鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》出品
近日，又一家公司IPO募集資金用于償還銀行貸款。
10月12日，山西騰茂科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：騰茂科技）向北交所遞交了上市申請(qǐng)。此次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為中德證券，騰茂科技計(jì)劃募集資金1.38億元，其中，1.08億元用于擴(kuò)產(chǎn)，0.3億元用于償還銀行貸款。
在此次IPO前，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》發(fā)現(xiàn)，騰茂科技董事長(zhǎng)陳澤紅已經(jīng)成功套現(xiàn)9000萬(wàn)元，同時(shí)還獲得了3000多萬(wàn)元的現(xiàn)金分紅。
騰茂科技董事長(zhǎng)陳澤紅
此外，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》還發(fā)現(xiàn)，騰茂科技的供應(yīng)商和大客戶(hù)存在著諸多疑點(diǎn)，大客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)讓公司經(jīng)營(yíng)存在著諸多不確定性，多家供應(yīng)商是新成立公司，社保繳納人數(shù)為0。董事長(zhǎng)外甥控股的晨浩化工似乎也不僅僅是騰茂科技的供應(yīng)商那么簡(jiǎn)單。
刻意不提股權(quán)轉(zhuǎn)讓事實(shí) 董事長(zhǎng)陳澤紅套現(xiàn)9000萬(wàn)元
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》梳理騰茂科技的招股書(shū)以及此前歷年的公告發(fā)現(xiàn)，在2020年5月和2020年8月，騰茂科技有過(guò)兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)贗PO招股書(shū)中，對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的事實(shí)只字未提。
2020年5月，騰茂科技董事長(zhǎng)陳澤紅將手中16%的股權(quán)，分別轉(zhuǎn)讓給了陳強(qiáng)、趙文平、北京盛福榮投資管理集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：盛福榮）、山西古耿騰茂企業(yè)管理合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱(chēng)：古耿騰茂），此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)悵杉t成功套現(xiàn)6400萬(wàn)元。
2020年8月，陳澤紅又將手中6.07%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給了張曉飛、叢雨微、原啟豪、司磊，成功套現(xiàn)2600萬(wàn)元。
二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)悵杉t累計(jì)套現(xiàn)9000萬(wàn)元。
先分紅再借錢(qián)還債 董事長(zhǎng)侄子突擊入股
陳澤紅除了通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)，還是現(xiàn)金分紅的最大受益者。
招股書(shū)顯示，在2022年9月，騰茂科技進(jìn)行了4290萬(wàn)元的現(xiàn)金分紅，比2022年全年凈利潤(rùn)還要高。
陳澤紅持有騰茂科技72.06%的股權(quán)，以此計(jì)算，此筆分紅陳澤紅獲得超3000萬(wàn)元。
在此次分紅后，2022年12月，騰茂科技發(fā)起股票定向發(fā)行，以6元/股的價(jià)格募集資金1008萬(wàn)元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。參與此次定增的人員分別是陳浩和牛秀宇，分別以510萬(wàn)元、498萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)85萬(wàn)股、83萬(wàn)股。
需要注意的是，參與定增的陳浩是陳澤紅的侄子。而此次IPO計(jì)劃募集資金1.38億元，發(fā)行1500萬(wàn)股，9.2元/股，陳浩、牛秀宇相當(dāng)于不到一年的時(shí)間，已經(jīng)增值53%。
定增補(bǔ)流后的騰茂科技，目前賬上持有現(xiàn)金2920.85萬(wàn)元，但需要償還的債務(wù)遠(yuǎn)大于手里的現(xiàn)金。
招股書(shū)顯示，騰茂科技短期借款、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款分別為5581.21萬(wàn)元、4257.97萬(wàn)元，有息負(fù)債是賬上現(xiàn)金的3倍。
而在此背景下，騰茂科技此次IPO募集資金部分，將用于償還銀行貸款，相當(dāng)于借錢(qián)還債。
客戶(hù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不斷
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》還發(fā)現(xiàn)，騰茂科技的前五大客戶(hù)存在經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，為公司未來(lái)業(yè)績(jī)帶來(lái)了不確定性。
招股書(shū)顯示，2020年至2023年6月，騰茂科技營(yíng)業(yè)收入分別為2.05億元、2.06億元、2.63億元、1.4億元，對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額分別為1.44億元、1.32億元、1.7億元、1.1億元，分別占當(dāng)前營(yíng)收70.45%、64.09%、64.46%、78.09%。
比如，今年上半年第四大客戶(hù)東營(yíng)市亞通石化有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：亞通石化）對(duì)騰茂科技貢獻(xiàn)了1518.03萬(wàn)元的收入，而該公司從2019年開(kāi)始，被多家銀行起訴，目前被法院列為限制高消費(fèi)企業(yè)。
此外，亞通石化還被東營(yíng)大信科技有限公司申請(qǐng)破產(chǎn)。
今年9月5日，亞通石化還因?yàn)榘磿r(shí)履行法律義務(wù)被東營(yíng)市河口區(qū)人民法院強(qiáng)制執(zhí)行533.31萬(wàn)元資產(chǎn)。
除亞通石化，今年的第二大客戶(hù)北京化誠(chéng)新環(huán)球投資有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：化誠(chéng)新環(huán)球）被多家銀行和公司以“買(mǎi)賣(mài)合同糾紛”、“金融借款合同糾紛”、“信用欺詐糾紛”等告上法庭。
多家客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為騰茂科技帶來(lái)了諸多不確定性。
復(fù)雜的供應(yīng)商
需要注意的是，騰茂科技的供應(yīng)商也是疑點(diǎn)重重。
比如，給騰茂科技提供貨運(yùn)服務(wù)的河津市成豐貨運(yùn)服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：成豐貨運(yùn)）、山西樂(lè)馳物流有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：樂(lè)馳物流）、運(yùn)城市晉源車(chē)輛服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：晉源服務(wù)），這幾家公司最新的參保人數(shù)均為0。
其中，樂(lè)馳物流成立于2021年2月，次年就成為了騰茂科技的第四大供應(yīng)商，為公司提供了1978.74萬(wàn)元的貨運(yùn)服務(wù)。
成豐貨運(yùn)成立于2018年，2022年2月份之前，經(jīng)營(yíng)范圍主要是二手車(chē)、汽車(chē)配件、五金交電、電子產(chǎn)品等，之后才增加的道路貨物運(yùn)輸，上半年為騰茂科技提供了635.32萬(wàn)元的貨運(yùn)服務(wù)。
騰茂科技五大供應(yīng)商中的河津市晨浩化工有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：晨浩化工）也非常有意思，該公司成立于2016年，2020年之前，主要是陳澤紅侄子陳浩控股，2020年之后，由陳澤紅外甥薛明控股，前后都是陳澤紅的家里人。
2020年至2021年，晨浩化工主要向騰茂科技提供鋁溶膠等材料，期間采購(gòu)金額分別為4286.41萬(wàn)元、3872.76萬(wàn)元，占總采購(gòu)額的比例分別為35.99%、34.13%。
2022年起，為了降低關(guān)聯(lián)交易的金額，騰茂科技將與晨浩化工的交易模式由原來(lái)的直接采購(gòu)改為委托加工模式，由騰茂科技采購(gòu)鋁錠、固體硅酸鈉，交由晨浩化工加工為鋁溶膠和特種硅酸鈉。
2022年及2023年上半年，公司與晨浩化工的關(guān)聯(lián)交易金額分別為2201.2萬(wàn)元、453.24萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)成本的比重分別為11.83%、4.75%。
除了貨物上的關(guān)聯(lián)交易，晨浩化工與騰茂科技在其他財(cái)務(wù)上的往來(lái)也比較“密切”。據(jù)了解，騰茂科技對(duì)晨浩化工采購(gòu)包括其代收水處理電費(fèi)，報(bào)告期各期分別為 37.92 萬(wàn)元、52.68 萬(wàn)元、62.27 萬(wàn)元、31.30 萬(wàn)元。
此外，騰茂科技還曾為晨浩化工抵押擔(dān)保2500萬(wàn)元，抵押財(cái)產(chǎn)為公司自有的土地和房產(chǎn)。2021年8月，晨浩化工代收650萬(wàn)元賠償款后支付給公司，用于向澠池縣人民法院支付連帶保證責(zé)任賠償款。
多項(xiàng)信息透露出，晨浩化工似乎不僅僅是騰茂科技關(guān)聯(lián)公司那么簡(jiǎn)單。
招股書(shū)不提股權(quán)轉(zhuǎn)讓事實(shí)、供應(yīng)商疑點(diǎn)重重、大客戶(hù)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以上諸多問(wèn)題，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》也向騰茂科技發(fā)送了求證函，截止發(fā)稿，公司暫未回應(yīng)。騰茂科技能否成功IPO？鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》也將持續(xù)關(guān)注。