市場熱點
①中國7月PMI小幅回升至49.3：
7月PMI延續(xù)6月趨勢回升0.3個點，但力度仍然有限，繼續(xù)落在臨界值以下。相較6月，分項指標中的積極因素有所增多，新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)以及采購量分別在臨界值以下回升0.9、0.8、0.6個點，同時企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期上行1.7個點，顯示需求端邊際企穩(wěn)的信號范圍擴大，企業(yè)信心有所改善。價格相關(guān)指數(shù)加速反彈，原材料價格指數(shù)重回擴張區(qū)間。小型企業(yè)PMI出現(xiàn)春節(jié)后的首次回升。但從業(yè)人數(shù)繼續(xù)回落至48.1，顯示就業(yè)壓力仍有待緩解。
②國家發(fā)展改革委、財政部、中國人民銀行、國家稅務(wù)總局聯(lián)合召開新聞發(fā)布會 介紹“打好宏觀政策組合拳，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況：
下階段，中國人民銀行將堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，加強逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備，加大宏觀調(diào)控力度，著力擴大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險，精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策。
一方面，降準、公開市場操作、中期借貸便利，以及各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具都具有投放流動性的總量效應(yīng)，需要統(tǒng)籌搭配、靈活運用，共同保持銀行體系流動性合理充裕。未來，我們將根據(jù)其他工具使用進度、中長期流動性情況，綜合評估存款準備金率政策，目標是保持銀行體系流動性的合理充裕。另一方面，要科學(xué)合理把握利率水平，防止資金套利和空轉(zhuǎn)，提升政策傳導(dǎo)效率，增強銀行經(jīng)營穩(wěn)健性。未來還將繼續(xù)發(fā)揮好貸款市場報價利率改革效能和指導(dǎo)作用，指導(dǎo)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率。同時，要持續(xù)發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制的重要作用，維護市場競爭秩序，支持銀行合理管控負債成本，增強金融持續(xù)支持實體經(jīng)濟的能力。
③中國人民銀行召開金融支持民營企業(yè)發(fā)展座談會：
座談會上，8家民營企業(yè)負責(zé)人分別介紹了企業(yè)融資情況，反映近年來企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，金融支持力度穩(wěn)固，同時提出希望進一步拓寬債券融資渠道等訴求。工商銀行、建設(shè)銀行表示，將切實發(fā)揮國有大行“頭雁”作用，提升民營企業(yè)貸款穩(wěn)定性，擴大小微企業(yè)授信覆蓋面，支持民營企業(yè)債券承銷發(fā)行。銀行間市場交易商協(xié)會表示，將繼續(xù)加大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”）服務(wù)民營企業(yè)力度，加快債券市場創(chuàng)新，滿足民營企業(yè)多元化融資需求。
④中國人民銀行、國家外匯管理局召開2023年下半年工作會議：
下半年，一是繼續(xù)精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，持續(xù)改善和穩(wěn)定市場預(yù)期，為實體經(jīng)濟穩(wěn)定增長營造良好的貨幣金融環(huán)境。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，繼續(xù)深化利率市場化改革，促進企業(yè)綜合融資成本和居民信貸利率穩(wěn)中有降。堅持“兩個毫不動搖”，切實優(yōu)化民營企業(yè)融資環(huán)境。二是加強和改善外匯政策供給，維護外匯市場穩(wěn)健運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。三是支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。落實好“金融16條”，延長保交樓貸款支持計劃實施期限，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，加大對住房租賃、城中村改造、保障性住房建設(shè)等金融支持力度。因城施策精準實施差別化住房信貸政策，繼續(xù)引導(dǎo)個人住房貸款利率和首付比例下行，更好滿足居民剛性和改善性住房需求。指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率。四是切實防范化解重點領(lǐng)域金融風(fēng)險。五是深化金融國際合作和金融業(yè)高水平開放。六是持續(xù)提升金融服務(wù)和管理水平。
總體上，7月中旬以來基本面進入徘徊期，但整體未能呈現(xiàn)進一步向上特征。近期由于政策頻出，市場交易情緒邊際降溫，市場久期中位值有所回落。目前各項信號缺乏明確方向指引，市場或延續(xù)盤整格局。
1、資金面
上周（7月31日至8月4日）共有3410億7天期逆回購到期，央行合計開展530億逆回購，逆回購凈回籠2880億。整體來看，上周央行雖大幅凈回籠資金，但跨月后首周資金利率依然明顯下行，資金面整體走松，DR001、DR007、DR014運行中樞分別較前周下行9bp、7bp、22bp。
數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2022.01.04-2023.08.04
2、現(xiàn)券市場
2.1同業(yè)存單
上周同業(yè)存單發(fā)行量為3899.8億元，環(huán)比減少1807.1億元；凈融資額為469.7億元，環(huán)比減少172.2億元。從發(fā)行成本來看，各期限同業(yè)存單發(fā)行利率走勢分化，其中1M、3M同業(yè)存單發(fā)行利率分別下行17.73bp、6.31bp至1．91%、2．15%，6M同業(yè)存單發(fā)行利率則小幅上行1.06bp至2．30%。
二級市場方面，AAA商業(yè)銀行3M同業(yè)存單和1年期同業(yè)存單收益率分別下行9.25bp、3．50bp至1.95%、2.27%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2022.01.04-2023.08.04
2.2利率債
上周新發(fā)行利率債4656.63億，利率債凈融資額為1407.69億。其中國債發(fā)行950億、政金債1055億、地方債2651.63億，國債發(fā)行量明顯降低導(dǎo)致利率債凈融資額有所下滑。
二級市場方面，上周各期限國債收益率均下行，10年期國債收益率下行0．6bp至于2.65%，10年國開下行1．6bp至2.75%。期限利差方面，國債10-1利差擴大6bp至90bp，國開10-1利差擴大2bp至74bp。債市收益率震蕩小幅回落，盡管政策面信息頻出，但市場反應(yīng)頗為平淡，波動幅度有限。
數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2022.01.04-2023.08.04
2.3信用債
上周信用債共發(fā)行1826.35億元，周環(huán)比下降31.69%；總償還額1946.14億元，凈融資-119.79億元，環(huán)比降低635.29億元。城投債共發(fā)行143只，發(fā)行金額988.98億元。
二級市場方面，不同期限中票收益率走勢分化，中票1年期AAA、中票5年期AAA收益率分別下行3.81bp、2．57bp，中票3年期AAA則小幅上行0.25bp。分品種看，產(chǎn)業(yè)債收益率平均下行2．04bp，城投債收益率平均下行0．41bp。
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3、可轉(zhuǎn)債
上周科順轉(zhuǎn)債、銘利轉(zhuǎn)債、東寶轉(zhuǎn)債、星球轉(zhuǎn)債共4只轉(zhuǎn)債發(fā)行完成，共募集資金42.73億元，環(huán)比減少66.68億元。期間無轉(zhuǎn)債到期或贖回。
二級市場方面，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲0.38%，同期萬得全A 上漲0.93%。分類別來看，超高平價券（轉(zhuǎn)股價值大于130元）漲幅均值為3.17%，表現(xiàn)優(yōu)于中平價券（漲幅均值為1.43%）和低平價券（漲幅均值為0.37%）。高評級券（評級為AA+及以上）的漲幅均值為0．59%，表現(xiàn)差于中評級券（漲幅均值0.88%）和低評級券（漲幅均值1.31%）。從成交規(guī)模來看，全市場可轉(zhuǎn)債累計成交1929手，成交金額3298億元，日均成交659.56億元，環(huán)比增加116.21億元。
數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2022.01.04-2023.08.04