當新基金發(fā)行成為一件困難的事，也會有“貴人”相助。
今年以來，權益市場表現(xiàn)整體欠佳，投資者低迷的情緒給新基金產品的發(fā)行帶來了挑戰(zhàn)。券商中國記者發(fā)現(xiàn)，多只基金踩著2億多份、200戶的“及格線”完成產品設立，而在開放申贖后就出現(xiàn)大額資金“閃退”，不少已淪為迷你基。
“這或與‘幫忙資金’有關?！倍辔粯I(yè)內人士表示，“幫忙資金”保證基金達到發(fā)行及格線，待基金成立后火速離場，這種行為違背了基金市場的宗旨和風險管理的基本原則?！皫兔Y金”幫得了發(fā)行，幫不了運作，不斷提高自身的投研能力才是基金得以長期運作的根本。
多只次新基金淪為“迷你基”，“幫忙資金”魅影或現(xiàn)
近日，鵬揚基金公告稱，鵬揚均衡成長混合基金于7月25日發(fā)生大額贖回。為確?；鸱蓊~持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，7月25日起提高該基金C類基金份額凈值精度至小數(shù)點后八位，小數(shù)點后第九位舍去處理。
鵬揚均衡成長混合基金成立于今年6月26日，首募規(guī)模2.38億元，獲397戶有效認購。也就是說，該基金成立剛滿月就遭遇大額贖回。
這并非個例，不少基金成立不足一月就遭遇資金大幅撤離，如融通通祺C成立于6月29日，僅成立不到一個月，該基金發(fā)生了大額贖回。再如鵬揚北證50成份、平安利率債、蜂巢豐嘉等都是今年新成立的基金。
券商中國記者發(fā)現(xiàn)，這些基金大部分成立時的規(guī)模并不大，如財通資管睿興、融通通祺C、平安利率債、蜂巢豐嘉等，均踩著募集底線2億元成立。遭遇大額贖回后不少已淪為迷你基，如財通資管睿興、鵬揚北證50成份、平安利率債、國壽安保超短債A等基金二季度末規(guī)模均已低于5000萬元。
次新基金遭遇大額贖回實屬正常，但值得注意的是，不少次新基金剛打開申購就遭遇贖回，部分甚至淪為迷你基。
比較典型的如成立于4月14日的一只中長期純債基金，踩著“及格線”2億份、231戶成立，甚至還提前結募。在合同生效公告第二天，該基金即宣布，自4月20日起開放日常申購、贖回和定期定額投資。打開申購當日，該基金就遭遇大額贖回，由于剛好滿7天，該筆大額贖回費率為0。
二季度報告顯示，該基金成立至二季度末，有3家機構凈贖回，有1名機構申購后清倉式贖回，1家機構凈申購。目前，該基金已從2億元的規(guī)模跌落成不到5000萬元的“迷你基金”。截至二季度末，持有份額占比超過20%的機構還有3家，合計占比達99.74%。7月底，該基金又遭遇大額贖回。
在業(yè)內人士看來，剛打開申購就遭遇大額贖回，或許與“幫忙資金”有關?！霸谛星榈兔灾畷r，基金管理人找‘幫忙資金’暗中相助并不罕見，基金踩著底線成立，開放日常申購后沒多久就遭遇大量資金撤退?！鄙鲜鰳I(yè)內人士補充道。
“幫忙資金”并不能真正幫到忙
“幫忙資金”這種現(xiàn)象由來已久，是基金在面臨發(fā)行壓力下的一種短期銷售行為。
由于持續(xù)缺乏賺錢效應，基金賣不動的現(xiàn)象在今年屢見不鮮。以成立日來看，7月以來共計有81只新基金成立，平均每只基金發(fā)行規(guī)模為7.51億元，發(fā)行總規(guī)模為607.97億元，這一數(shù)據(jù)在今年以來的月度基金發(fā)行榜單中位列倒數(shù)第三，新基金發(fā)行遇冷。
根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》的要求，新成立基金募集份額總額不少于2億份，募集金額不少于2億元，基金份額持有人數(shù)不少于200人。
“基金公司以及銷售機構在一定市場環(huán)境下也確實存在一定的困難，在行情冷淡時基金公司甚至可能面臨基金發(fā)行失敗所帶來的嚴重后果，因此這種先‘保成立’再慢慢維護產品也成為了許多基金公司‘不得已’的選擇?！碧煜嗤额櫥鹪u價中心表示。
多位業(yè)內人士表示，從全局來看，這種短期銷售行為無論對投資者還是對于基金管理人、銷售機構乃至整個基金市場都是不利的。
“‘幫忙資金’并不能真正幫到忙。”經濟學者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春直言，“幫忙資金”雖然可以幫助基金順利完成發(fā)行，但實際上它們并不是真正的市場投資者，而是為了維持基金規(guī)模臨時加入的資金。
天相投顧基金評價中心認為，從短期來看，“幫忙資金”或解決了單只基金成立的壓力。但從長期來看，巨額資金“快進快出”不僅不利于管理人對產品的運作，而一旦后續(xù)產品成為了無人問津的“迷你基金”，也可能面臨隨時清盤的命運，這也會增加管理成本和損傷基金管理人的聲譽；對于投資者來說，巨額資金的贖回也可能會帶來凈值波動的風險。
基金公司提高投研能力是根本
談及如何解決“幫忙資金”的問題，多位業(yè)內人士從基金公司、監(jiān)管等方面給出了建議。
基金公司方面，應當更加注重產品質量和投資者需求，避免過度追求短期規(guī)模，而是專注于長期為投資者創(chuàng)造價值。首先，應在進行基金發(fā)行時做好發(fā)行規(guī)劃，使自己擺脫對“幫忙資金”的依賴；其次，應增強自身的投研能力，優(yōu)秀的投資業(yè)績通常更易得到市場的認可，減少發(fā)行壓力；此外，還應該不斷完善基金產品信息披露和透明度，讓投資者能夠更全面地了解基金的運作和風險特征，做出明智的投資決策。
監(jiān)管方面，應該在充分了解整個市場的情況下，努力對基金銷售過程中存在的各種銷售行為進行規(guī)范，引導整個市場減少短期行為，以達到保護投資者利益、規(guī)范銷售機構行為和促進行業(yè)發(fā)展的目的。
去年，證監(jiān)會發(fā)布的《關于加快推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的意見》明確指出，引導基金管理人與基金銷售機構牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，督促銷售機構持續(xù)完善內部考核激勵機制，切實改變“重首發(fā)、輕持營”的現(xiàn)象。
“受人之托、代人理財”是資產管理業(yè)的本質。財經評論員張雪峰表示，解決“幫忙資金”問題需要基金公司、銷售機構和監(jiān)管層等市場參與方的共同努力，從保護投資者權益的角度出發(fā)，不斷加強監(jiān)管和規(guī)范，促進基金行業(yè)的高質量發(fā)展。