5月24日，小米集團（01810.HK）發(fā)布2023年一季度財報。財報顯示，一季度小米實現(xiàn)營收594.8億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤32.3億元，同比增長13.1%，環(huán)比增長121%。
鳳凰網(wǎng)科技注意到，小米一季度手機出貨量和營收出現(xiàn)下滑，凈利潤指標卻全面上升。其中，集團整體毛利率達19.5%，創(chuàng)下歷史新高，助推凈利率升至7.09%。這也是過去五個季度以來，小米季度經(jīng)調(diào)整凈利潤的首次增長。
受一季度業(yè)績表現(xiàn)良好的影響，小米集團股價第二天開盤上漲5%。據(jù)不完全統(tǒng)計，包括一季報業(yè)績前瞻研報在內(nèi)，已有國泰君安、中信證券、中金公司等15家券商看好小米，機構對于小米在新經(jīng)營策略下，保持凈利持續(xù)提升有信心，維持“買入”評級。
凈利潤重回增長，新經(jīng)營策略生效
小米的三大主營業(yè)務分別是智能手機、IoT與生活消費品、互聯(lián)網(wǎng)服務。2023年一季度，小米集團營業(yè)總收入是594.8億元，其中智能手機業(yè)務349.85億元，占總營收百分比62.4%，屬于小米當前最重要的業(yè)務。
2023年以來，受通貨膨脹等因素影響，全球智能手機市場依舊疲軟。據(jù)Canalys的調(diào)研報告，2023年第一季度，全球智能手機大盤同比下滑13.3%，跌幅甚至高于2022年同期，顯示行業(yè)仍處于承壓狀態(tài)。在國內(nèi)，盡管消費復蘇的勢頭已經(jīng)顯現(xiàn)，但消費電子行業(yè)修復呈現(xiàn)一定滯后性，一季度國內(nèi)智能手機出貨量仍同比下降13.1%。
在承受國內(nèi)外雙重壓力的不利環(huán)境下，一季度小米營收下降，凈利潤卻全面上升。報告期內(nèi)，小米集團毛利率達到19.5%，智能手機、IoT、互聯(lián)網(wǎng)三大業(yè)務板塊的毛利率分別為11.2%、15.7%和72.3%，與2022年同期相比都有不同程度的提高。
除了利潤指標提升，另一個值得關注的是庫存水位。小米手機的庫存水位連續(xù)3個季度下降，整體庫存金額為426億元，同比下降超24%，為近9個季度以來最低水平。
在財報發(fā)布后的電話會議上，小米集團合伙人兼總裁盧偉冰表示，營收下降主要是全球智能手機大盤下降，以及印度市場受到較大影響導致；而利潤指標提升，一是得益于產(chǎn)品結構改善，中高端產(chǎn)品比例提高，二是費率同比降低6.4%，降本增效成果顯著。
小米集團副總裁兼首席財務官林世偉補充道，一季度小米的收入與凈利還是超出市場預期，經(jīng)營利潤達到32億元，同比增長13%，環(huán)比增長121%，明顯看到利潤的增長。如果把新業(yè)務費用投入的11億元剔除的話，核心業(yè)務的利潤率提升會更加明顯。
在“規(guī)模與利潤并重”的新經(jīng)營策略下，小米一季度各項經(jīng)營指標全面轉好。顯然，相較于營收規(guī)模的增長，小米更加重視經(jīng)營的健康性。
北京工商大學商學院教授于上堯表示，“一般開始注重經(jīng)營效率，這是企業(yè)回歸理性的一個表現(xiàn)?！?/p>
盧偉冰在會上信心滿滿地說，今年來看，宏觀經(jīng)濟和行業(yè)依然存在著非常多的挑戰(zhàn)，但是小米已經(jīng)處于最健康時期，非常高興看到年初提出的“規(guī)模與利潤并重”的新經(jīng)營策略，在一季度初見成效。
“高端化戰(zhàn)略+降本生效”雙輪驅動
2023年2月9日，小米集團董事長雷軍在小米投資者日上首次提出，小米將開啟“規(guī)模與利潤并重”的新經(jīng)營策略。
以規(guī)模起家的小米開始更加注重效益，敏感的市場人士察覺到了這個變化的不同尋常，給出各種方向的解讀。具有代表性的觀點認為，“規(guī)模與利潤并重”的提出，是小米的一道分水嶺，于小米意義重大，但后續(xù)走向如何，有待市場驗證。
當前，全球智能手機行業(yè)需求低迷，行業(yè)競爭更加白熱化。前五大智能手機廠商出貨量，均不同程度受到影響。得益于“高端化戰(zhàn)略和新經(jīng)營策略”雙輪驅動下，小米不僅在營收下降背景下，市場份額仍然站穩(wěn)了全球第三，而且凈利潤指標逆勢回升。
林世偉在業(yè)績說明會上表示，中高端手機的占比進一步提升，對毛利率提高有幫助。具體到銷量上，在中國大陸智能手機市場4000-5000元價位段中，一季度小米的市占率達24.1%，同比提升7.7個百分點，在安卓廠商中排名第一。
盡管一季度全球ASP（平均售價）受海外市場清庫存等因素影響有所下滑，但中國大陸市場ASP卻同比增長18%。QuestMobile報告顯示，2023年一季度中國大陸市場激活量前十名的手機中，小米13以453.5萬臺排第三，是TOP5中唯一的4000元以上機型。
隨著在中國大陸市場取得進展，小米的高端化戰(zhàn)略也開始向海外市場延伸。2023年2月，小米13和小米13Pro在海外發(fā)布。盡管推薦零售價比國內(nèi)高3000元以上，但這兩款產(chǎn)品在海外也復制了中國市場口碑和銷量“雙贏”的局面，在市場上供不應求。
小米的智能生態(tài)版圖同樣持續(xù)擴大，消費級AIoT平臺的領先優(yōu)勢繼續(xù)鞏固。據(jù)一季度財報，截至2023年3月31日，小米AIoT平臺已連接的IoT設備數(shù)首次超過6億，同比增長29.2%。小米手機×AIoT的戰(zhàn)略效應繼續(xù)放大。
企業(yè)效率提升的背后，是降本增效措施的落地。2023年初，小米更換了一批新的管理團隊，并成立了集團經(jīng)營管理委員會和人力資源委員會。從結果上來看，財報數(shù)據(jù)顯示，小米一季度整體費用規(guī)模為94億元，同比降低6.4%。其中，銷售與推廣開支同比下降21.9%，行政開支同比下降8.8%，一系列降本舉措卓有成效。
研發(fā)持續(xù)高投入 新業(yè)務前景可期
技術創(chuàng)新作為小米發(fā)展的關鍵，始終是小米的重心。從財報中可以看出，研發(fā)支出是小米一季度唯一保持增長的成本項目。
財報顯示，2023年一季度小米研發(fā)支出同比增長17.7%至41億元，并預計全年總研發(fā)投入將超200億元，截至一季末，研發(fā)人員占比已提升至超50%，約1.65萬人。
2023年4月18日，在小米新品發(fā)布會上，雷軍再次重申小米將繼續(xù)堅持“技術為本”，不斷加大研發(fā)投入。自從雷軍提出“五年研發(fā)投入1000億”的目標以來，即使在營收和盈利雙雙承壓的2022年，小米研發(fā)支出也達到約160億元，2023年研發(fā)支出將同比提高25%。
對于外界普遍關注的汽車和AI業(yè)務，小米管理層在財報電話會上作了說明。盧偉冰表示，小米一季度的研發(fā)投入達到41億元，實現(xiàn)同比增長18%，其中包括智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務的費用投入是11億元。
對于造車方面的進展，盧偉冰用“符合預期”來描述業(yè)務進度，并重申會按照原來的計劃不變，預計在2024年上半年上市。他透露道，“我們在去年的進展還是非常好的，今年我們加快整個研發(fā)的速度，今年夏天會進行夏測，今年冬天還會有一次冬測?！?/p>
關于AI方面的情況，盧偉冰介紹，小米AI團隊的規(guī)模已經(jīng)超過1200人，但小米不會做通用大模型，而是會與小愛同學、MIUI等自身業(yè)務深度結合，讓小米的服務更智能。這是繼雷軍宣布小米“正在研發(fā)一些有趣的技術和產(chǎn)品”、成立AI實驗室大模型團隊之后，小米在大模型領域的又一次公開表態(tài)，也是首次涉及產(chǎn)品方向。
對于芯片方面，盧偉冰沒有披露業(yè)務的具體進展，只是表示小米會堅定不移的投資芯片，并且做好了持久戰(zhàn)的準備。林世偉也補充道，小米會用此前的投資打法，去理解大模型行業(yè)，
“行業(yè)內(nèi)所有做大模型的公司，我們其實都已經(jīng)看了一遍，正在等待投資的機會?！?/span>
無論是盧偉冰還是林世偉，在財報電話會上反復提到，2023年將堅持“規(guī)模與利潤并重”的經(jīng)營策略。毫無疑問，小米正在進入注重經(jīng)營效益的新周期。雖然短期內(nèi)承受了不少的質疑，但可喜的是，一季報已經(jīng)初步驗證了新經(jīng)營策略的前瞻性和有效性。
在“高端化戰(zhàn)略+降本增效”的雙輪驅動下，隨著內(nèi)外部市場環(huán)境逐漸復蘇，消費需求和科技創(chuàng)新活力持續(xù)釋放，小米有望在新周期里獲得新一輪的發(fā)展。