21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 唐唯珂 實(shí)習(xí)生 李妍靜 廣州報(bào)道
慢病管理正在成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的新市場(chǎng)。
根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，中國(guó)慢病患者人數(shù)由2015年的3.31億人增至2021年的4.72億人，復(fù)合增長(zhǎng)率為6.1%，預(yù)期會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)并于2030年到5.73億人，2021年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為2.2%。
慢病已成為中國(guó)最關(guān)注的公共醫(yī)療保健問(wèn)題。相關(guān)市場(chǎng)的需求量也隨之不斷擴(kuò)大。眾多互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療管理企業(yè)躍躍欲試，試圖在這片新市場(chǎng)上找到新的迸發(fā)點(diǎn)，方舟健客就是其中一員。
11月21日，方舟健客以方舟云康控股有限公司為主體（以下均簡(jiǎn)稱“方舟健客”），向港交所提交了上市申請(qǐng)，準(zhǔn)備在港股上市。
公開(kāi)信息顯示成立于2015年的方舟健客，是目前國(guó)內(nèi)最大的在線慢病管理平臺(tái)?，F(xiàn)已建立起了三大業(yè)務(wù)，分別為綜合醫(yī)療服務(wù)、線上零售藥店服務(wù)以及定制化內(nèi)容及營(yíng)銷解決方案。其中，綜合醫(yī)療服務(wù)主要包括H2H服務(wù)，即線下首診后，患者及醫(yī)生可線上復(fù)診，醫(yī)生可通過(guò)公司的H2H服務(wù)平臺(tái)開(kāi)具電子處方；線上零售藥店服務(wù)則指的是通過(guò)線上零售藥店服務(wù)平臺(tái)提供多種醫(yī)療保健產(chǎn)品，并通過(guò)合格的第三方快遞公司為客戶提供便捷的配送到家服務(wù)。招股書(shū)中方舟健客表示，“打造了創(chuàng)新的閉環(huán)業(yè)務(wù)模式，提供全方位的綜合服務(wù)?！?nbsp;
近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，眾多企業(yè)紛紛涌入這個(gè)新賽道，方舟健客作為佼佼者獲得了迅猛發(fā)展，未來(lái)方舟健客能否保持強(qiáng)勁勢(shì)頭繼續(xù)馳騁在慢病醫(yī)療管理市場(chǎng)？
收入不斷增長(zhǎng) “醫(yī)帶患”模式促進(jìn)用戶轉(zhuǎn)化
根據(jù)弗若斯特沙利文、中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)慢病管理市場(chǎng)從2016年的324億元增長(zhǎng)到2020年1555億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)48.0%。與此同時(shí)，隨著慢病管理“互聯(lián)網(wǎng)+”模式的探索也不斷深入并且醫(yī)保支付端也已逐步打通，未來(lái)慢病管理“互聯(lián)網(wǎng)+”模式滲透率將大幅提升，預(yù)計(jì)到2022年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)慢病管理市場(chǎng)仍將保持快速增長(zhǎng)，達(dá)到3517億元。
目前，我國(guó)慢病管理市場(chǎng)主要包括直接為終端客戶提供的慢病管理服務(wù)以及線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供的其他治療及身體檢查。對(duì)消費(fèi)者業(yè)務(wù)包括通過(guò)在線及線下渠道向個(gè)別患者提供的醫(yī)療咨詢及零售藥房服務(wù)。
由于我國(guó)慢病老齡化人口的不斷增長(zhǎng)而提供較好醫(yī)療服務(wù)的三級(jí)醫(yī)院容量有限，許多C端消費(fèi)者尋求線上渠道幫助，C端消費(fèi)者慢病管理市場(chǎng)潛力巨大。根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，C端消費(fèi)者慢病管理市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模由2015年的人民幣5434億元按14.2%復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至2021年的人民幣12052億元，并預(yù)期繼續(xù)增長(zhǎng)，于2030年達(dá)到人民幣37，090億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.3%。預(yù)計(jì)2021年至2030年，C端消費(fèi)者慢病管理市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模速度增長(zhǎng)將較中國(guó)整體慢病管理市場(chǎng)更快。
市場(chǎng)對(duì)慢病管理有著龐大的需求量，未來(lái)慢病管理“互聯(lián)網(wǎng)”滲透率也將大幅提升，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)慢病管理市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，方舟健客也從中獲利，收入不斷增長(zhǎng)。
招股書(shū)中顯示，方舟健客的收入由2020年的人民幣11.6億元增加51.6%至2021年的人民幣17.59億元。截至2021年6月30日止六個(gè)月的人民幣7.6億元增加30.6%至截至2022年同期的人民幣9.93億元。
方舟健客的收入來(lái)源主要來(lái)自綜合醫(yī)療服務(wù)、線上零售藥店服務(wù)，以及定制化內(nèi)容及營(yíng)銷解決方案。其中，2022年上半年，綜合醫(yī)療服務(wù)收入為3.5億元，占同期總收入的35.2%；2019年以來(lái)，綜合醫(yī)療服務(wù)收入及占比一直呈增長(zhǎng)狀態(tài)，2021年甚至達(dá)到40.9%。
高收入與方舟健客較高的醫(yī)生留存率與龐大的活躍用戶數(shù)量有關(guān)。醫(yī)生資源在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的盈利中發(fā)揮著重要作用。
一方面，方舟健客運(yùn)用醫(yī)生資源擴(kuò)展新用戶。慢病患者通常需要長(zhǎng)期的醫(yī)療護(hù)理以及跟進(jìn)治療，方舟健客H2H服務(wù)平臺(tái)可為患者和醫(yī)生建立了一個(gè)基于現(xiàn)在長(zhǎng)期關(guān)系的互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，帶來(lái)理想用戶。有效促進(jìn)用戶規(guī)模和用戶留存率繼續(xù)增長(zhǎng)。截止2022年6月30日止12個(gè)月，方舟健客注冊(cè)醫(yī)生的平均留存率約為81.7%，線上患者的留存率約為59.4%。
另一方面，醫(yī)生擴(kuò)展的新用戶往往有更強(qiáng)的付費(fèi)意愿。招股書(shū)中顯示，方舟健客的H2H服務(wù)平臺(tái)通常由醫(yī)生介紹給患者，而患者對(duì)醫(yī)療服務(wù)通常有更剛性、更高頻的需求，可以實(shí)現(xiàn)更高程度的付費(fèi)轉(zhuǎn)化，患者也有更強(qiáng)烈的意愿付費(fèi)。招股書(shū)顯示，2019年、2020年和2021年，H2H服務(wù)平臺(tái)活躍用戶轉(zhuǎn)化至付費(fèi)用戶的比例逐步增長(zhǎng)，分別為19.8%、29.1%和32.6%；2022年上半年，轉(zhuǎn)化率達(dá)到35.2%。
方舟健客通過(guò)“醫(yī)帶患”的方式同步實(shí)現(xiàn)醫(yī)患兩端的資源拓展，并促進(jìn)用戶付費(fèi)轉(zhuǎn)化，將互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的典型獲客方式價(jià)值發(fā)揮到最大化。
其高轉(zhuǎn)化率給方舟健客帶來(lái)高收入，然而與高收入相伴的卻是方舟健客的不斷虧損。
高投入 高虧損 前途未卜
雖然近年來(lái)方舟健客的營(yíng)收和毛利逐年增長(zhǎng)，近幾年來(lái)卻并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年上半年，方舟健客凈虧損分別為1.3億元、9002.4萬(wàn)元及3.04億元、2.11億元，三年半的時(shí)間累計(jì)虧損約7.35億元。
而虧損的原因與其過(guò)高的營(yíng)銷費(fèi)用和銷售成本相關(guān)。
與大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)相同，方舟健客將大量資金投入到營(yíng)銷當(dāng)中。2019年至2022年上半年，該公司的銷售及分銷開(kāi)支分別為0.86億元、1.83億元、3.09億元、1.59億元。其中，2020年的銷售及分銷開(kāi)支更是同比增長(zhǎng)高達(dá)2.59倍，占同期營(yíng)收的比重為17.59%。
對(duì)于許多互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)營(yíng)銷打開(kāi)知名度，將藥品賣出才是盈利的關(guān)鍵關(guān)鍵，方舟健客也不例外。
除此以外，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療“重營(yíng)銷輕開(kāi)發(fā)”的通病同樣出現(xiàn)在方舟健客身上。招股書(shū)中顯示，方舟健客的研發(fā)開(kāi)支少于營(yíng)銷開(kāi)支。2019年至2022年上半年，該公司分別產(chǎn)生研發(fā)開(kāi)支790萬(wàn)元、3270萬(wàn)元、4600萬(wàn)元及2930萬(wàn)元，分別僅占同期總收益的2.6%、2.8%、2.6%及3.0%。
比起較低的研發(fā)投入，不斷走高的銷售成本也是其不斷虧損的原因之一。
招股書(shū)中顯示，方舟健康的綜合醫(yī)療服務(wù)及在線零售藥店服務(wù)的銷售成本主要是指藥品及其他產(chǎn)品的采購(gòu)成本，2019年至2022年上半年，公司的銷售成本不斷走高，分別為2.60億元、9.50億元、15.39億元、8.40億元。
除此以外，隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)的深入發(fā)展，行業(yè)對(duì)醫(yī)生資源的爭(zhēng)奪也更加激烈，為了更好地留住醫(yī)生，以外部注冊(cè)醫(yī)生為主的方舟健客亦投入了更多的資金。2018年至2021年，方舟健客的銷售及分銷開(kāi)支中，支付給注冊(cè)醫(yī)生的服務(wù)費(fèi)逐年增加。2021年，向注冊(cè)醫(yī)生支付的服務(wù)費(fèi)高達(dá)0.97億元，占銷售及分銷開(kāi)支的31.3%。
方舟健客在招股書(shū)中表示，未來(lái)將繼續(xù)實(shí)施多項(xiàng)策略，包擴(kuò)增長(zhǎng)毛利率，建立規(guī)模經(jīng)濟(jì)及控制運(yùn)營(yíng)開(kāi)支、建立優(yōu)質(zhì)用戶群、降低采購(gòu)成本等來(lái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)，提升自身盈利能力。
目前，方舟健客仍然是國(guó)內(nèi)最大的線上慢病管理平臺(tái)，然而三年半累虧超7億元、現(xiàn)金流愈發(fā)緊張，方舟健客未來(lái)能否在互聯(lián)網(wǎng)慢病管理市場(chǎng)中繼續(xù)乘風(fēng)破浪仍有待商榷。