PCE數(shù)據(jù)，尤其是核心PCE物價(jià)指數(shù)，令市場(chǎng)認(rèn)為，美國(guó)的通脹仍然嚴(yán)重偏離美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)更有理由堅(jiān)持加息到底。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)決心在與四十年來(lái)最高的通脹率作斗爭(zhēng)時(shí)不會(huì)過(guò)早轉(zhuǎn)向。
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的議息會(huì)議上保持其堅(jiān)決的鷹派立場(chǎng)，為到2023年3月達(dá)到5%的利率奠定基礎(chǔ)。市場(chǎng)擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)可能導(dǎo)致美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)衰退。
市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，下周美聯(lián)儲(chǔ)將再次加息75個(gè)基點(diǎn)。
10月28日，美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)6.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期的6.3%，為連續(xù)第三個(gè)月放緩；核心PCE物價(jià)指數(shù)（剔除食品和能源價(jià)格）9月同比增長(zhǎng)5.15%，低于預(yù)期的5.2%，為連續(xù)第二個(gè)月加速。
PCE數(shù)據(jù)，尤其是核心PCE物價(jià)指數(shù)，令市場(chǎng)認(rèn)為，美國(guó)的通脹仍然嚴(yán)重偏離美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)更有理由堅(jiān)持加息到底。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)測(cè)，在12月美聯(lián)儲(chǔ)將加息50個(gè)基點(diǎn)，然后在明年的頭兩次議息會(huì)議中分別加息25個(gè)基點(diǎn)。這意味著，在明年春季，聯(lián)邦基金利率將達(dá)到4.75%至5%的區(qū)間。
美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上發(fā)布的預(yù)測(cè)顯示，在2024年降息之前，今年利率將達(dá)到4.4%，明年達(dá)到4.6%。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)決心在與四十年來(lái)最高的通脹率作斗爭(zhēng)時(shí)不會(huì)過(guò)早轉(zhuǎn)向。
ING的首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley認(rèn)為：
通脹壓力依然巨大，美聯(lián)儲(chǔ)將在11月加息75個(gè)基點(diǎn)。鑒于經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)疲軟的背景，我們目前預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息50個(gè)基點(diǎn)。但美聯(lián)儲(chǔ)依然有在12月加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾警告說(shuō)，控制通脹的過(guò)程將是痛苦的，因?yàn)槟繕?biāo)是實(shí)現(xiàn)低于長(zhǎng)期趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以減輕通脹壓力，但與此同時(shí)失業(yè)率將上升。
多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)美國(guó)兩年內(nèi)將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退
當(dāng)前，接受媒體調(diào)查的四分之三的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)將出現(xiàn)衰退，調(diào)查顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識(shí)是，未來(lái)24個(gè)月出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑。值得注意的是，這里的“衰退”指的是一段時(shí)間內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)零增長(zhǎng)或者負(fù)增長(zhǎng)，而不是美國(guó)官方宣布進(jìn)入衰退。
有三分之二的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策會(huì)產(chǎn)生全球溢出效應(yīng)，從而在未來(lái)兩年內(nèi)將出現(xiàn)全球衰退。
鮑威爾和他的同事們并沒有放棄實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸的希望。
彭博首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong認(rèn)為：
對(duì)于下周發(fā)布的利率決議，我認(rèn)為最需要關(guān)注的是鮑威爾如何傳達(dá)加息步伐的潛在放緩。他將希望避免給人一種利率即將到達(dá)峰值的印象，尤其是在核心通脹明顯仍然強(qiáng)勁的情況下。我們預(yù)測(cè)，他將為美聯(lián)儲(chǔ)在12月加息50個(gè)基點(diǎn)做準(zhǔn)備，但同時(shí)還會(huì)附上一個(gè)點(diǎn)陣圖，顯示本輪加息周期的峰值將達(dá)到5%。
美聯(lián)儲(chǔ)政策失誤的可能性在增大
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能過(guò)度緊縮：經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)目標(biāo)利率的預(yù)測(cè)中值為4.75%。四分之三的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，央行加息過(guò)多并造成不必要的痛苦的風(fēng)險(xiǎn)更大，而不是不加息。
百達(dá)財(cái)富管理高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Costerg認(rèn)為：
貨幣政策滯后仍然被低估。當(dāng)前收緊政策的全部影響可能要到2023年年中才能感受到。到那時(shí)，可能為時(shí)已晚，美聯(lián)儲(chǔ)政策失誤的風(fēng)險(xiǎn)很高。
關(guān)于12月美聯(lián)儲(chǔ)的加息，三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)將加息50個(gè)基點(diǎn)，近三分之一的人預(yù)測(cè)將加息75個(gè)基點(diǎn)。
Naroff Economics LLC總裁Joel Naroff認(rèn)為：
由于美聯(lián)儲(chǔ)面臨多加息或少加息的選擇，票委們可能會(huì)選擇多加息，其目標(biāo)是避免沃爾克面臨的通脹持續(xù)1970年代。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)縮表，明年下半年開啟降息
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的縮表，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)其縮表計(jì)劃。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，到年底美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表將降至8.5萬(wàn)億美元，2024年12月將降至6.7萬(wàn)億美元。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)出售抵押貸款支持證券來(lái)作為縮表的一部分，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家存在分歧，57%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取行動(dòng)，但對(duì)時(shí)機(jī)沒有達(dá)成共識(shí)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)議息會(huì)議聲明將保留其承諾持續(xù)加息的利率指引，但沒有具體說(shuō)明調(diào)整的規(guī)模。不過(guò)，四分之一的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)利率指引的措辭將更加溫和，以顯示出未來(lái)加息幅度下降。
更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè)，2023年下半年美聯(lián)儲(chǔ)將開啟降息周期，但只是小幅降息，2024年降息幅度將更大。
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