澎湃新聞記者 范佳來
騰訊控股（0700.HK）交出一份低于預期的一季報。
5月18日，騰訊公布一季度財報，營收1355億元，市場預期1410.58億元，上年同期1353.03億元，同比基本持平。凈利潤234億元，同比下降51%。非國際財務報告準則（Non-IFRS）下，凈利潤255億元，同比下降23%，連續(xù)三個季度凈利潤下滑。
截至5月18日收盤，騰訊股價下跌0.76%至365.6港元，年內(nèi)累計跌幅達到17.54%。
此前“馬化騰的腰”曾經(jīng)登上微博熱搜。2021年底的員工大會上，腰椎一直不太好的馬化騰曾稱，騰訊的業(yè)績和自己的腰一樣，不那么突出了，甚至還少了一塊兒。如今，隨著騰訊業(yè)績進一步下滑，網(wǎng)友不禁又開始調(diào)侃：“不知道馬化騰的腰怎么樣了？”
此前，馬化騰曾發(fā)文表示，騰訊正面臨著挑戰(zhàn)與發(fā)展并存的新階段。一方面，收入與利潤的增速放緩；另一方面可借此換檔，去創(chuàng)造更高質(zhì)量的發(fā)展?！拔覀儜撊プ鲞@些難而正確的事，創(chuàng)造可持續(xù)社會價值。這是國家與社會對我們的期待?！?/p>
為何凈利潤下滑？廣告縮水、投資虧損、開支增加
從收入結構來看，騰訊收入主要分為增值服務、網(wǎng)絡廣告、金融科技及企業(yè)服務及其他四塊。
一季度網(wǎng)絡廣告業(yè)務收入同比下降18%至180億元。騰訊稱，是由于教育、互聯(lián)網(wǎng)服務及電子商務等行業(yè)的廣告需求疲軟，以及網(wǎng)絡廣告行業(yè)自身適應監(jiān)管變化的影響，部分被快速消費品行業(yè)的穩(wěn)定需求以及騰訊合并搜狗所帶來的廣告收入抵銷。
其中，社交及其他廣告收入下降15%至157億元，主要由于移動廣告聯(lián)盟廣告業(yè)務適應監(jiān)管影響，收入大幅減少。公眾號內(nèi)的訂閱列表廣告拉動其廣告收入增長，部分抵銷了聯(lián)盟廣告收入的下滑。媒體廣告收入下降30%至23億元，反映騰訊新聞及騰訊視頻等媒體廣告的收入下滑，但部分被北京冬季奧運會的廣告收入所抵銷。
投資方面，騰訊一季度錄得大幅虧損：財報顯示，一季度分占聯(lián)營公司及合營公司虧損63億元，去年同期則為盈利13億元。非國際財務報告準則下，分占聯(lián)營公司及合營公司虧損為22億元，而去年同期為盈利5億元。
騰訊表示，這反映海外用戶活動及消費在經(jīng)歷疫情后的正常化下行趨勢，導致游戲行業(yè)的海外聯(lián)營公司的收入下滑、京東集團不再作為一間聯(lián)營公司的影響以及交通出行服務領域的聯(lián)營公司的虧損。
收入降低同時，開支持續(xù)增加也是影響業(yè)績的因素。財報顯示，一季度騰訊收入成本同比增長8%至784億元， 主要由于服務器與頻寬成本增加、支付交易金額增長產(chǎn)生的交易成本增加以及內(nèi)容成本增加所致，部分被渠道及分銷成本減少所抵銷。
行政開支同比增長41%至267億元，主要由于股份酬金開支增加、研發(fā)開支及雇員成本增加（反映在重點戰(zhàn)略領域的持續(xù)投入導致的雇員人數(shù)增加）、海外附屬公司開支增加，以及最近收購的附屬公司帶來的開支。
具體的員工數(shù)據(jù)方面，截至3月31日，騰訊有116213名員工，2021年同期為89228名，同比增長約30%；總酬金成本為292.29億元，2021年同期為204.01億元，同比增長43.27%，員工酬金開支持續(xù)增加。按此推算，騰訊員工人均月酬金8.38萬元，較去年同期略有增加。
數(shù)據(jù)還顯示，一季度，騰訊斥資約36.97億港元購回886.44萬股股份。
“降本增效”成方向，馬化騰稱已進行成本控制
對于營收和利潤增長雙雙失速，騰訊CEO馬化騰表示，已經(jīng)實施了成本控制措施，并調(diào)整了部分非核心業(yè)務，有助于在未來實現(xiàn)更優(yōu)化的成本結構。
對于騰訊而言，降本增效或將成為后續(xù)一段時間的主要方向。
電話會議上，騰訊總裁劉熾平也談到了成本的話題。他表示，不會盲目調(diào)整成本結構，也不會因為短期臨時的因素帶來的壓力就隨便調(diào)整?！霸诙唐谀骘L的環(huán)境下，會持續(xù)控制成本，但整體成本優(yōu)化的目標是面向長遠的，騰訊也有清晰的優(yōu)化重點?！?/p>
對于外界較為關注的投資問題，騰訊首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米歇爾則表示，對投資會采取更為平衡的措施，例如此前對持有的京東股份進行調(diào)整就是很重要的措施。同時，騰訊持續(xù)減持其他公司，并利用減持帶來的收益進行回購。
米歇爾認為，騰訊投資策略仍然有效，未來會分析更多宏觀風險，隨時跟進最新趨勢?！爱斍昂芏嗪暧^因素是過去幾十年都沒見過的，我們會關注風險，并對風險進行有效管理，我們會進一步進行合理投資，考慮減持也會為公司帶來更好的現(xiàn)金流?！?/p>
在業(yè)務轉型方面，財報顯示，一季度騰訊在金融科技及企業(yè)服務板塊收入為428億元，占總營收32%，去年同期則為29%。雖然占總營收比重有所提高，但是板塊收入同比增長僅10%，騰訊稱，3月新一輪的新冠疫情影響了商業(yè)支付交易金額。在電話會議中，劉熾平還著重提到了騰訊對視頻號的重視。“視頻號業(yè)務發(fā)展良好，未來將考慮變現(xiàn)空間和模式，這將為騰訊帶來增長潛力。”
版號恢復發(fā)放是積極信號，但無法預測未來
騰訊的核心業(yè)務游戲是外界的關注重點。
財報中提到，一季度騰訊的增值業(yè)務（以游戲為主）收入為727億元，占總營收54%，其中本土市場游戲收入下降1%至330億元，由于未成年人保護措施對活躍用戶及付費用戶數(shù)量造成了直接及間接的影響?！队⑿勐?lián)盟手游》及《金鏟鏟之戰(zhàn)》等最近推出的游戲產(chǎn)生的收入增長大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召喚手游》等游戲的收入下滑抵銷。
國際市場游戲收入增長4%至106億元，反映《VALORANT》及《部落沖突》等游戲的收入增長，但由于用戶消費在新冠疫情后有所回落，該增長部分被《PUBG Mobile》的收入減少所抵銷。社交網(wǎng)絡收入增長1%至291億元，反映視頻號直播服務的收入增加，但大部分被音樂直播及游戲直播的收入減少所抵銷。
電話會議中，劉熾平坦言，無法對未來做出預測，例如新冠疫情的傳播依然可能會帶來不利影響。新冠疫情會有正常下行趨勢，這樣的趨勢到年底可能會更加明顯?！拔覀儗ξ磥碛幸恍┱雇灿胁淮_定性。”
“我們認為版號發(fā)放是積極的市場信號，首批發(fā)布名單中可能沒有騰訊的產(chǎn)品拿到版號，但是對我們而言沒什么問題?！泵仔獱柋硎?。
在他看來，版號政策對于新創(chuàng)公司的現(xiàn)金流影響更大，對于手握多款游戲的大公司而言相對影響較小，所以先給新創(chuàng)游戲公司發(fā)放版號也在情理之中，未來包括騰訊在內(nèi)的公司會陸續(xù)拿到版號。
“至于未來的發(fā)展情況，我們認為隨著版號發(fā)放數(shù)量的不斷增長，監(jiān)管環(huán)境趨于穩(wěn)定，營收增長趨勢也會在未來數(shù)月內(nèi)逐步改善?！泵仔獱柋硎?。
不過當分析師問到對未來形勢的判斷時，他表示：“我們沒有預測未來的水晶球?！?/p>