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公募千億頂流基金經(jīng)理紛紛奔私，背后真正的驅(qū)動(dòng)力是什么呢？用業(yè)內(nèi)人士的話說(shuō)，歸根結(jié)底還是利益。
這兩天，基金業(yè)兩個(gè)新聞刷屏。一個(gè)是5月6日，前興證全球基金頂流基金經(jīng)理、副總經(jīng)理、后離職投奔私募的董承非宣布，將拿出4000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)其新發(fā)的私募產(chǎn)品。
另一個(gè)是5月7日，易方達(dá)明星基金經(jīng)理林森宣布離職。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，林森與其他公募大佬一樣，也會(huì)選擇加入私募發(fā)產(chǎn)品。
需要指出的是，無(wú)論是董承非還是林森，都曾是公募圈頂流基金經(jīng)理，管理規(guī)模均超過(guò)500億。
公開(kāi)資料顯示，董承非自2003年起就加入興全基金，2007年2月開(kāi)始管理興全全球視野股票基金。在其擔(dān)任基金經(jīng)理后共管理過(guò)7只基金，管理規(guī)模最高時(shí)超過(guò)700億，其代表作興全趨勢(shì)基金在7年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了321%的回報(bào)。
林森2015年4月加入易方達(dá)基金，曾任投資經(jīng)理、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，投資經(jīng)理年限6.44年，歷任管理基金17只。
林森的代表作是易方達(dá)瑞程靈活基金、易方達(dá)安心回饋基金，前者在林森管理的五年時(shí)間內(nèi)獲得接近2倍的投資回報(bào)，后者在林森管理的六年時(shí)間內(nèi)獲得1.3倍的回報(bào)。林森管理基金規(guī)模最高時(shí)超過(guò)1000億，今年初仍然有700億。
公募千億頂流基金經(jīng)理紛紛奔私，背后真正的驅(qū)動(dòng)力是什么呢？用業(yè)內(nèi)人士的話說(shuō)，歸根結(jié)底還是利益刺激。
公募基金明星經(jīng)理們收入不菲，但和私募相比，還是差距較大。公募基金經(jīng)理收入構(gòu)成只有基礎(chǔ)薪水和管理費(fèi)分紅，但私募是根據(jù)業(yè)績(jī)提成，通常可以拿到超額收益的10%-20%。
按照管理規(guī)模50億，5年回報(bào)100%計(jì)算，在公募基金年收入可能千萬(wàn)左右；但如果在私募，僅業(yè)績(jī)提成部分5年就可以拿到4-10億元，平均年收入1-2億元。
對(duì)于那些業(yè)績(jī)更好、規(guī)模更大的頂流基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，私募給出的業(yè)績(jī)激勵(lì)更是夸張。
當(dāng)然，和私募相比，公募提供的則是旱澇保收的安穩(wěn)環(huán)境。像董承非和林森這樣的明星基金經(jīng)理，其所在的公募基金提供的薪水并不低。
雖然公募基金從不披露基金經(jīng)理的年收入，但我們根據(jù)公開(kāi)信息也大致可以了解這個(gè)行業(yè)的收入水平。
以董承非為例，此次他一次拿出4000萬(wàn)購(gòu)買自己的私募產(chǎn)品，足以說(shuō)明他此前在公募基金收入爆棚。按照一般高凈資產(chǎn)人士投資高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品不會(huì)超過(guò)凈資產(chǎn)20%的說(shuō)法，董承非的身家至少在2億元。
那么，董承非在興證全球基金的收入情況如何呢？
我們以董承非管理規(guī)模最大的興全趨勢(shì)投資混合(LOF)為例，截至2021年末，該基金全年平均規(guī)模約350億，全年按1.5%的比例收取管理費(fèi)，2020年和2021年管理費(fèi)分別為3.64億元和5.51億元，支付給銷售機(jī)構(gòu)的費(fèi)用分別為0.77億元和1.41億元，占管理費(fèi)比例分別為21%和26%。
再扣除交易傭金等費(fèi)用，剩余大約70%管理費(fèi)中，按公募基金行業(yè)管理，董承非的團(tuán)隊(duì)至少可拿到10%-15%。
也就是說(shuō)，僅在興全趨勢(shì)投資混合這個(gè)產(chǎn)品上，2020年和2021年，董承非帶領(lǐng)的基金團(tuán)隊(duì)管理費(fèi)分紅可能高達(dá)4000萬(wàn)和6000萬(wàn)。這部分分紅中，董承非作為帶頭人，是可以拿大頭的。
我們簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)了一下，2018年-2021年，董承非管理的5只基金管理費(fèi)凈收入（扣除銷售費(fèi)用）合計(jì)約40億，如果管理團(tuán)隊(duì)按10%提取激勵(lì)，則董承非團(tuán)隊(duì)過(guò)去4年至少拿到了4億元；如果按15%提取激勵(lì)，則董承非團(tuán)隊(duì)至少獲得6億元。
如果董承非跟團(tuán)隊(duì)按6：4分配的話，那么董承非2018年迄今獲得的管理費(fèi)收入大約為2.4億元—3.6億元，計(jì)算下來(lái)，董承非年均收入6000萬(wàn)-9000萬(wàn)元。
這個(gè)計(jì)算數(shù)據(jù)大概也符合媒體之前報(bào)道出的頭部基金經(jīng)理的年終獎(jiǎng)數(shù)字。這樣也就可以理解，為何董承非投身私募之后，能毫不費(fèi)力地拿出4000萬(wàn)元購(gòu)買自己的產(chǎn)品。
再來(lái)看看林森的收入。林森管理的主要是債券型基金，相比股票型基金，債券型基金管理費(fèi)偏低，因此也導(dǎo)致基金經(jīng)理薪水比股票型基金經(jīng)理低。
我們統(tǒng)計(jì)了一下，2018年-2021年，林森管理的幾只主要產(chǎn)品（未全部統(tǒng)計(jì)）為易方達(dá)貢獻(xiàn)了至少5.4億元管理費(fèi)凈收入（扣除銷售費(fèi)），林森為首的管理團(tuán)隊(duì)按10%提取激勵(lì)的話，則可以分到5000萬(wàn)元；按15%提取激勵(lì)，則可以分到大約7000萬(wàn)元。
平均下來(lái)，林森的年收入也可以達(dá)到千萬(wàn)年薪，但跟董承非平均超過(guò)5000萬(wàn)的年收入相比，就有點(diǎn)偏低了。
這也說(shuō)明，林森比董承非有更強(qiáng)烈的動(dòng)力要離開(kāi)公募基金轉(zhuǎn)投私募。