財聯(lián)社（北京，記者 黎旅嘉）訊，2022年開年以來，A股市場的風格大轉換讓不少去年憑借高景氣股大賺特賺的私募基金折戟。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，百億級私募今年以來的平均收益率為-4.32%，其中九成出現(xiàn)浮虧。
進一步而言，截至1月底，超1200只私募基金產(chǎn)品凈值跌至0.8元以下，其中超300只凈值跌至0.7元以下。
其中，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2022年1月28日，東方港灣但斌旗下包括東方港灣馳程1號、東方港灣宏遠3期、東方港灣宏遠2期、東方港灣華遠八期、東方港灣價值投資25號在內的合計超50只私募產(chǎn)品的單位凈值跌破了0.8元傳統(tǒng)的警戒線，另外還有6只產(chǎn)品凈值跌破了0.7元的傳統(tǒng)止損線。
今日百億私募上海赫富投資也向投資者和代銷機構發(fā)出公告，稱旗下赫富靈活對沖九號A期私募證券投資基金在2月10日的單位凈值為0.8774元，已低于預警線0.88元，觸及預警。
此外，前“公募一哥”任澤松“奔私”后也遇挫。他加盟的上海集元資產(chǎn)旗下的合計8只產(chǎn)品1月跌逾20%，其中虧損最多的是集元-祥瑞1號，虧損高達29.53%。
今年以來私募行業(yè)可謂是開局慘淡，但針對后市，不少主流私募機構仍表示，市場經(jīng)過調整過后，已進入了相對合理的估值區(qū)間，同時不少私募機構也加強了在投研團隊方面的配置，以期為未來的投資工作做了更多的準備。
東方港灣旗下多只產(chǎn)品觸及預警線
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2022年1月28日，東方港灣但斌旗下包括東方港灣馳程1號、東方港灣宏遠3期、東方港灣宏遠2期、東方港灣華遠八期、東方港灣價值投資25號在內的合計超50只私募產(chǎn)品的單位凈值跌破了0.8元傳統(tǒng)的警戒線，另外還有6只產(chǎn)品凈值跌破了0.7元的傳統(tǒng)止損線。
對此，但斌在微博回應：“目前我們產(chǎn)品都有做好相應風控，凈值相對維穩(wěn)，我和交易部始終保持謹慎應對，目前震蕩行情下市場恐慌情緒較多……東方港灣經(jīng)歷過2008年金融危機、白酒危機、2015年股災等等股市不好的時期，每次之后公司發(fā)展得都更好！”
事實上，自去年春節(jié)以來，白酒已經(jīng)跌落神壇快一年。去年5月，當時東方港灣就有成立不到3個月的產(chǎn)品跌了20%，觸及了產(chǎn)品預警線。
而除但斌外，東方港灣的另一位基金經(jīng)理任仁雄，他所管理的一只產(chǎn)品最新凈值也僅為0.709。
在今年的投資策略會上，但斌表示食品飲料、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、高端制造是今年在投資中主要關注的4個方向。他認為互聯(lián)網(wǎng)中概股、食品飲料以及醫(yī)藥中的部分賽道都可能出現(xiàn)“困境反轉”的機會。
事實上，不僅但斌的東方港灣遭遇了凈值回撤，一直以食品飲料和醫(yī)療為主要投資方向的深圳市林園投資管理有限責任公司，其收益同樣也僅為-10.37%。
根據(jù)上市公司披露的去年三季報看，林園僅現(xiàn)身奧特迅(14.900, -0.14, -0.93%)和金龍魚(57.930, -0.17, -0.29%)兩家上市公司的前十大股東行列里。尤其是金龍魚，該公司從2020年10月15日公開上市，當年四季度林園旗下的林園投資158號和林園投資12號兩只基金就現(xiàn)身其中，此后林園旗下的其他多只基金也陸續(xù)買入。然而從金龍魚的股價走勢看，該股自2021年一月份創(chuàng)出145.51元（復權后價格）高點后就一路震蕩下跌，截至2月1日收盤，報53.93元。
年內私募行業(yè)業(yè)績慘淡
私募基金設置警戒線和止損線的主要意義在于通過設置一些硬性條件來約束基金管理人的非理性操作，降低基金管理人非理性操作帶來的風險，起到了保護投資者的作用。
不過，半夏投資李蓓就認為，國內的證券私募基金，超過80%的規(guī)模是一種奇怪的形式：策略是簡單的股票多頭，不使用對沖手段，不在資產(chǎn)類別上分散；持倉大多在行業(yè)和風格上集中，尤其集中于前期表現(xiàn)突出的熱門板塊；但卻有著絕對收益的要求和止損線的約束。
這就使得，當市場出現(xiàn)波動，尤其私募基金持倉比例較高的前期熱門行業(yè)出現(xiàn)較大下跌的時候，私募基金因為高倉位和高集中度，凈值往往快速下跌，往往只能減倉止損，驅動市場的進一步的下跌。
而過去一年，私募證券基金的規(guī)模從3萬億，飆升至超過6萬億。這類資金在市場中的占比大幅提升，加劇了整個市場的脆弱性。近期市場的表現(xiàn)，就是這種脆弱性的表現(xiàn)。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，百億私募今年以來的平均收益為-4.32%，公開披露業(yè)績的94家百億私募機構中，僅11家收獲正收益，其余全部呈浮虧態(tài)勢，部分百億私募旗下產(chǎn)品虧損幅度甚至高達15%-20%。
進一步而言，截至目前，合計有432只私募產(chǎn)品凈值低于0.7元，即已低于傳統(tǒng)的私募產(chǎn)品止損線。其中最嚴重的就是2021年高位成立的部分私募基金，建倉之后就遭遇調整，部分產(chǎn)品凈值已經(jīng)觸及傳統(tǒng)的警戒線甚至接近止損線。
仍對后市充滿信心
雖然今年以來私募行業(yè)可謂是開局慘淡，但多數(shù)私募仍認為今年A股不具備熊市特征，市場在調整過后依舊存在機會。
例如，數(shù)據(jù)顯示，2022年2月，融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為117.70，相較2022年1月環(huán)比提升0.24%，私募基金經(jīng)理信心指數(shù)繼2021年11月后再創(chuàng)新高，管理人看好春季躁動行情。
清和泉資本表示，在此前的市場下跌過后無需悲觀，A股后續(xù)大概率迎來獨立修復行情。開年市場下跌的誘因是美股大跌，但核心還是市場對于穩(wěn)增長的信心不足。隨著政策的落地和不斷加碼，信用與經(jīng)濟預期將有望迎來修復。
星石投資也認為，當前市場風格分化較為明顯，下跌主要是高估值板塊帶動的。向后看積極的因素正在積累。其認為市場中存在情緒壓制下的結構性機會，不少行業(yè)都已經(jīng)處于合理估值區(qū)間，此時保持冷靜、做好研究更加重要。
展望后市，名禹資產(chǎn)強調，春節(jié)長假期間國內外經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)較好，隨著國內信用周期見底，穩(wěn)增長政策持續(xù)落地，短期內預計A股市場或出現(xiàn)持續(xù)性反彈。從策略上看，建議投資者重點關注低估值的穩(wěn)增長主線，以及同樣低估值且基金低配的大金融板塊。