原標題：基金圈一年定英雄，輸家要向誰交待？
基金經(jīng)理的無奈與辛酸。
近日，某財經(jīng)大V在平臺寫道，某明星基金經(jīng)理踏空了2021年的新能源車行情，導致業(yè)績遠低于預期，公司就打算增聘一位基金經(jīng)理共同管理，這位大V還表達了嘆息，覺得基金應該看長期投資。
另一財經(jīng)博主隨后轉(zhuǎn)發(fā)并表示，為了給渠道交待，最近已有基金經(jīng)理打算寫道歉信。
雖然暫時未看到明顯的公告，但這一操作在基金圈并不罕見，泓德基金的鄔傳雁就曾經(jīng)歷過，更有私募人士稱，不過是要找個人背鍋而已。
明星基金經(jīng)理的煎熬2021
2021年，A股“得新能源車者得天下”，前海開源的崔宸龍完成百億基金經(jīng)理的高級進階、包攬“雙料”冠軍，寶盈基金陳金偉、金鷹基金韓廣哲等“中生代”憑借優(yōu)秀業(yè)績而被熟知。
與此同時，易方達張坤旗下產(chǎn)品最大跌幅接近30%；蕭楠的產(chǎn)品普遍下跌12%；南方基金史博年內(nèi)新基金大跌18%；景順長城劉彥春的產(chǎn)品跌幅10%~22%不等；鵬華基金王宗合管理產(chǎn)品數(shù)量超10只，平均跌幅14%；中歐基金葛蘭大部分產(chǎn)品下跌6%；興證全球謝治宇、廣發(fā)基金劉格菘旗下基金平均小幅上漲2.4%、3.2%。
截至2022年1月13日，這些基金經(jīng)理的產(chǎn)品暫未發(fā)布增聘公告，但這一方式在圈內(nèi)并不罕見。2021年8月28日，泓德卓遠混合增聘基金經(jīng)理于浩成，與鄔傳雁共同管理基金。8月30日，鄔傳雁七連問怒斥總經(jīng)理“為何被關(guān)閉交易決策權(quán)”、“是否想重蹈泓德裕泰覆轍”、“增聘基金經(jīng)理，不需要和原有的基金經(jīng)理討論嗎？”等，而次日鴻德基金和鄔傳雁的回應證實了此事件。
Choice顯示，鄔傳雁是一位有20多年經(jīng)驗的投資老將，任期最佳回報201.9%，截至2021年三季度末，管理產(chǎn)品規(guī)模超300億元，2021年僅有一只基金微弱上漲0.49%，其余全部下跌，平均跌幅12%。
此事件后，鴻德基金作為“個人系”公募的代表，內(nèi)部管理也受到質(zhì)疑，有業(yè)內(nèi)人士表示，“個人系”標簽猶如一把雙刃劍，公司決策權(quán)集中、速度快，但也存在缺乏制衡、依賴核心人物的問題，會更加重視投研、渠道，但這個需要耐心的行業(yè)，有的“個人系”公司老板半年、一年看不到業(yè)績的起色，路子可能就會變相。
公募寫信、私募更愛道歉
“‘給渠道一個交待’實質(zhì)上是‘給投資者一個交待’?！币晃凰侥蓟鹧芯繂T告訴記者，不管是公募還是私募，都會面臨這個問題，私募如果你前期為公司盈利頗豐，但有一年業(yè)績虧損，老板可能會直接開掉你，說白了就是找個人背鍋。
華南某公募基金人士跟記者說，自身所處的公司會給基金經(jīng)理三年的考核維度，但是每個季度都會有小總結(jié)，如果邏輯自洽，即使當時行情不在此，公司也是允許基金經(jīng)理堅持自己風格的。
對于給渠道、投資者的交待，自2021年以來，《致投資者的信》成為公、私募基金的主要方式，給投資者心里“按摩”，包括景順長城、平安基金、信達澳銀、中歐基金等，更有匯安基金直接道歉。
這一操作也沿用至今，2022年開年即遇連跌，基金凈值普遍大幅回撤，上述微博提到的“最近已經(jīng)有不少基金經(jīng)理開始寫道歉信了”，記者在網(wǎng)上搜索到，今年以來，已有平安基金、工銀瑞信、華富基金公開發(fā)布《致投資者的信》，內(nèi)容大同小異。
有投資者直言“業(yè)績一段時間不行就道歉是誰發(fā)明的毛病”，基金公司首先應該盡心盡責管理好產(chǎn)品，而不是只為了收取管理費，其次，基金公司平時做好投資者的陪伴，盡可能讓投資者和基金經(jīng)理多進行有效溝通，了解基金經(jīng)理的投資邏輯，也多給基金經(jīng)理些時間與包容。
不同于公募《致投資者的信》的溫和，近日已有多家私募公開道歉。例如百億級私募慎知資產(chǎn)創(chuàng)始人余海豐通過個人公眾號的方式稱，運作滿一年的產(chǎn)品，總體上表現(xiàn)馬馬虎虎。但相對于（公募）同行的表現(xiàn)，是自2012年有公開業(yè)績以來的最差。給各位投資人、渠道朋友發(fā)自肺腑的說聲：慚愧！
千億量化私募巨頭幻方高管則是通過微信朋友圈致歉投資人，稱最近幾個月跑得不好，十分抱歉，投資者不難受是不可能的，所以罵我們完全接受，就是千萬莫動手哈，就算動手也別打臉。
漂移VS堅守
事實上，A股具有明顯的行業(yè)輪動特征，市場風格在不同行業(yè)中不停切換。今年賺錢最兇的行業(yè)，明年也有可能虧得最多。此時基金經(jīng)理很可能會為了追求短期業(yè)績放棄自己擅長的投資領(lǐng)域，而去追求市場熱點，造成基金風格漂移。
不難發(fā)現(xiàn)，2021年踏空新能源的基金經(jīng)理不少是行業(yè)老將，管理百億或是千億的規(guī)模，雖然回撤大，但從長期重倉股來看，他們堅守著自己的投資理念，不漂移。
一位公募人士提醒到，如果基金是經(jīng)常向不同領(lǐng)域漂移，那就會有很大風險，因為能夠持續(xù)抓住行業(yè)輪動主題的基金經(jīng)理，在市場中非常少見，如果由于風格漂移導致基金表現(xiàn)大幅波動，則需要考慮轉(zhuǎn)換到那些風格穩(wěn)定、能夠堅守自己“能力圈”的基金經(jīng)理。
2021年，公募基金蜂擁至新能源賽道，寧德時代距離取代貴州茅臺成為“一哥”僅一步之遙，全年來看，貴州茅臺僅上漲3.57%，寧德時代漲幅達到67.55%。
極致的行情受到監(jiān)管的關(guān)注，并在9月中旬，監(jiān)管部門對部分風格發(fā)生偏離的基金產(chǎn)品進行了重點關(guān)注，要求重點說明持倉是否符合基金合同。相關(guān)基金經(jīng)理也正在對基金產(chǎn)品的持倉進行調(diào)整。
而在監(jiān)管口頭指導前的2021年二季報中，工銀文體產(chǎn)業(yè)股票A、C合計重倉寧德時代254.56萬股，持股市值13.61億元；中歐互聯(lián)網(wǎng)先鋒混合A、C合計持有95.57萬股，持股市值5.11億元；工銀新金融股票A持有寧德時代57萬股，持股市值3.05億元。另有寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深混合、天弘互聯(lián)網(wǎng)混合、南方教育股票、博時互聯(lián)網(wǎng)主題靈活配置混合等基金亦如此。