對(duì)全球最大比特幣信托基金灰度比特幣信托（Grayscale Bitcoin Trust）的持有者來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的加密貨幣拋售尤其痛苦。
比特幣在11月10日達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位以來(lái)已下跌了近32%，而這只規(guī)模達(dá)300億美元的基金（代碼為GBTC）在這段時(shí)間內(nèi)下跌了近37%。截至上周五收盤，GBTC的股價(jià)與其所持比特幣的潛在價(jià)值之間的差距擴(kuò)大至21.36%，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。
這意味著，新投資者可以以遠(yuǎn)低于比特幣實(shí)際市值的價(jià)格購(gòu)買GBTC股票，而現(xiàn)有投資者由于6個(gè)月的封閉期而面臨損失。數(shù)據(jù)顯示，上周五GBTC股價(jià)下跌了3.46%，每股價(jià)格為43.77美元。然而每股GBTC包含0.00093202枚BTC，按比特幣現(xiàn)價(jià)計(jì)算，股票的實(shí)際價(jià)格為34.42美元。
這種折扣歸根到底是由于信托的結(jié)構(gòu)。與大多數(shù)傳統(tǒng)的交易所交易基金不同，GBTC不允許贖回，這意味著股票不能被創(chuàng)造和銷毀，以校準(zhǔn)股票的供應(yīng)與需求。相反，信托股東必須在二級(jí)市場(chǎng)找到買家，這可能會(huì)在比特幣價(jià)格下跌時(shí)加大折扣。
灰度的母公司數(shù)字貨幣集團(tuán)（Digital Currency Group）試圖通過(guò)回購(gòu)GBTC股票來(lái)彌補(bǔ)這一折扣。在10月份，灰度還提交了將GBTC轉(zhuǎn)換為交易所交易基金的申請(qǐng)，不過(guò)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）只允許推出基于衍生品的產(chǎn)品。