作者：張曉暉
被視為教育界“白馬”的中公教育科技股份有限公司（以下簡稱“中公教育”），突然被證監(jiān)會立案調(diào)查。
2021年12月16日晚間，中公教育發(fā)布公告稱，公司于2021年12月15日收到了中國證監(jiān)會的《立案告知書》（編號：證監(jiān)立案字0232021010號），因涉嫌未按規(guī)定披露關聯(lián)交易信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)立案調(diào)查。
12月17日，中公教育以7%的跌幅，跳空低開，開盤價格為每股9.06元，較上一日大幅下挫。到10點半，該股逼近跌停，此后一直在跌停位置附近震蕩，最終收于跌停價8.77元。這只白馬股在年初總市值一度超過2600億元，如今卻已蒸發(fā)2000多億。
經(jīng)濟觀察報記者致電中公教育董秘辦公室，詢問被證監(jiān)會立案的未披露關聯(lián)交易情況，中公教育董秘辦公室回復稱，證監(jiān)會立案緣由與之前安徽證監(jiān)局警示函中的內(nèi)容一致，公司會在接下來的公告中詳細披露。
年內(nèi)市值蒸發(fā)2000億
2021年3月2日，胡潤研究院發(fā)布了《2021胡潤全球富豪榜》，上榜企業(yè)家財富計算的截止日期為2021年1月15日。
中公教育創(chuàng)始人兼董事長李永新，以1420億元的身價，位居《2021胡潤富豪榜》第80位，同時也是全球教育行業(yè)的首富，遠遠超過新東方的俞敏洪等人。
李永新2021年初被媒體所驚嘆，是源于他給母校北京大學捐贈了10億元，這是北大建校以來最大的一筆個人捐贈。
李永新創(chuàng)辦的中公教育，被譽為是中國公務員培訓考試行業(yè)的大白馬，市場前景廣闊。短短二十幾日的公務員考試培訓，動輒數(shù)萬元。
在官方介紹中，中公教育表示，該公司是一家中國領先的全品類職業(yè)教育機構，也是招錄考試培訓領域的開創(chuàng)者和領導者。公司勇?lián)鷷r代使命，持續(xù)創(chuàng)造新的市場，以友善利他之心服務社會。面向數(shù)億知識型人群，公司主營業(yè)務橫跨招錄考試培訓、學歷提升和職業(yè)能力培訓等3大板塊，提供超過100個品類的綜合職業(yè)就業(yè)培訓服務。公司在全國超過1,600個直營網(wǎng)點展開經(jīng)營，深度覆蓋300多個地級市，并正在快速向數(shù)千個縣城和高校擴張。
中公教育主要服務于18歲-45歲的大學生、大學畢業(yè)生和各類職業(yè)專才等知識型就業(yè)人群。這個數(shù)億人的巨大群體廣泛分布于全國各地、各級城鎮(zhèn)和各行各業(yè)，就業(yè)和職業(yè)能力提升是他們的兩大核心訴求。
2021年2月2日，中公教育的抵達歷史峰值區(qū)間，每股最高43元，公司總市值超過2600億元，董事長李永新身價創(chuàng)出新高。
然而，此后的10個月時間里，受到國家對教培行業(yè)政策以及疫情的影響，中公教育的股價從43元跌至12與17日收盤的8.77元，80%的市值灰飛煙滅，股價僅剩年初的兩成出頭。
2021年上半年，中公教育營運收入為48.56億元，同比增長了73%，凈利潤為虧損9716萬元。中公教育將虧損的原因歸結為：受戰(zhàn)略性投入帶來的成本上升以及上半年多省聯(lián)考提前導致高峰收費期減少一個月的雙重影響，公司業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。下一階段，公司將在上半年奠定的市場格局下，進一步發(fā)揮市場紅利，努力為股東創(chuàng)造價值。
在2021年6月，中公教育的實際控制人李永新和魯忠芳（為李永新母親）出具書面承諾：
若中公教育及其下屬從事非學歷職業(yè)就業(yè)培訓業(yè)務的分、子公司因為未取得辦學許可證或者工商登記經(jīng)營范圍中未包含教育培訓內(nèi)容而遭受行政處罰，或者因為業(yè)務運營模式而遭受行政處罰，或者中公教育及其下屬從事非學歷職業(yè)教育培訓業(yè)務的分、子公司在《民促法（2016修正）》相關地方配套細則出臺之后因無法辦理或未及時辦理辦學許可證或經(jīng)營范圍變更登記而遭受行政處罰，魯忠芳、李永新將承擔由此給中公教育造成的一切損失。
接著，中公教育在2021年7月26日發(fā)出《關于教育行業(yè)雙減政策對公司主營業(yè)務不存在重大影響的公告》。中公教育在其中強調(diào)，公司主營業(yè)務為面向成年人的非學歷職業(yè)就業(yè)培訓服務，不屬于本次調(diào)控的K12學科類校外培訓行業(yè)，對公司主營業(yè)務不存在重大影響。
7月26日，中公教育的股價已經(jīng)腰斬，報每股13.46元。
李永新的承諾和中公教育的公告，均未阻擋該股股價在未來一段時間內(nèi)的加速下跌。
到了第三季度，中公教育的營收和凈利潤進一步惡化，營業(yè)收入出現(xiàn)大幅度下降，第三季度中公教育的營收為14.45億元，同比下降68.79%；凈利潤虧損7.9億元，同比下降151.08%。加上上半年的虧損，中公教育前三季度的虧損總計為 8.9億元，同比下降167.45%。
在回復深交所的問詢函中，中公教育稱，第三季度，中公教育的培訓人次為60.52萬人次，較上年同期下降60.88%，各個序列的收入及培訓人次均呈現(xiàn)一定程度的下滑，導致公司出現(xiàn)虧損的主要原因是：教育行業(yè)的監(jiān)管政策趨勢、主要公職類崗位招錄人數(shù)出現(xiàn)下降、疫情反復擾亂市場招生計劃、公司人力成本有所增加。
警示函和立案調(diào)查
然而，雪上加霜的并非只是營收下降、業(yè)績虧損和股價暴跌。
2021年12月1日，中公教育披露公司收到安徽證監(jiān)局的警示函：
2019-2020年，公司與關聯(lián)方北京創(chuàng)晟建筑裝飾工程有限公司、上海貝丁網(wǎng)絡科技有限公司、吉安市井開區(qū)理享學金融信息服務有限公司、陜西冠誠實業(yè)有限公司（以下簡稱“陜西冠誠”）等之間存在業(yè)務合作，相關交易金額達到應披露標準，但未按規(guī)定履行董事會、股東大會審批程序及信息披露義務，違反了《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第182號）第四十一條相關規(guī)定。
12月15日，中公教育因為同一內(nèi)容被證監(jiān)會立案調(diào)查。
經(jīng)濟觀察報記者從中公教育董秘辦公室確認了警示函和證監(jiān)會立案為同一內(nèi)容。但是沒有得知中公教育未披露關聯(lián)交易的詳細情況。
經(jīng)過比對和查詢，中公教育2020年報內(nèi)容中，未有披露任何與安徽證監(jiān)局警示函中提及的前三名公司發(fā)生關聯(lián)交易信息。
只有2020年2月27日，中公教育宣布以3.83億元，從陜西冠誠處購買其持有的位于陜西省西安市未央?yún)^(qū)鳳城四路的冠誠·九鼎國際1號樓資產(chǎn)。
除了上述交易之外，中公教育與陜西冠誠之間是否還有其他相關交易，目前未知。
深交所互動易上，有投資者表達了對公司未來發(fā)展的擔憂。有投資者提問，“李永新先生曾在2009年就說過，公考培訓只是他實現(xiàn)人生目標的跳板，他還是要最終走到素質(zhì)教育這條路上來，并闡述了三個目標。請問貴司上市后有錢了，最近幾年放經(jīng)營是否向素質(zhì)教育擴展，同時是否有意愿響應國家好漲做好能提高勞動者勞動能力的職業(yè)教育，會不會更進一步成立有學位授予能力的職業(yè)大學？”
中公教育回復表示，“感謝您的關注和建言。作為一家職業(yè)教育企業(yè)，職業(yè)能力提升和職業(yè)技能訓練始終是公司戰(zhàn)略投入的業(yè)務方向?！?/p>
中公教育被證監(jiān)會立案調(diào)查的關聯(lián)交易，是否會成為一個雷，目前不得而知，不過，市場已經(jīng)選擇用腳投票。
中公教育在12月17日創(chuàng)下每股8.77元的股價新低，跟年初相比，超過2100億市值已經(jīng)灰飛煙滅。
上一篇：盛世危言，對話王傳福