既要解決行業(yè)痼疾，又要直面巨頭的戰(zhàn)爭(zhēng)，夾在旋渦中間的百果園如何脫身？
撰文/呂明俠
出品/每日財(cái)報(bào)
近日，有消息稱，作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的水果零售商，原計(jì)劃登陸港股的深圳百果園實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百果園”）日前已敲定將于深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。
作為定位于中高端精品水果超市，百果園發(fā)展至今，在全國(guó)已有4000多家門店，5300多萬(wàn)會(huì)員，已成為國(guó)內(nèi)最大水果連鎖品牌之一，其創(chuàng)始人余惠勇也被業(yè)內(nèi)成為“水果大王”。
不過(guò)隨著百果園上市消息的傳出，市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)發(fā)展前景的看法存在諸多爭(zhēng)議。據(jù)悉，跟目前風(fēng)口之上的生鮮電商相比，百果園的核心產(chǎn)品僅以水果為主，產(chǎn)品比較單一，并存在盈利能力不足等問(wèn)題。
01
上市之路再生變，行業(yè)內(nèi)面臨強(qiáng)敵
據(jù)公開(kāi)資料顯示，百果園是一家集果品生產(chǎn)、貿(mào)易、零售為一體的水果專營(yíng)企業(yè)，隸屬于深圳百果園實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司，該公司成立于2001年，法定代表人為余惠勇。
2015年，百果園A輪融資主投資方天圖投資曾對(duì)外公開(kāi)表示，預(yù)計(jì)百果園將于3至5年內(nèi)上市；2019年，百果園總經(jīng)理徐艷林在接受媒體采訪時(shí)也曾表示，百果園在考慮上市。
不過(guò)時(shí)間來(lái)到直到2020年，百果園的上市計(jì)劃才終于提上日程。2020年4月，百果園完成股份制改革，由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司；6月1日，百果園向中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際部遞交材料，擬港交所主板掛牌上市。
并在9月10日收到了證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，不過(guò)在距離文件公示兩個(gè)月后，百果園卻“轉(zhuǎn)頭”將目光瞄向A股。
對(duì)此業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)板改革后，制度靈活性以及估值比率遠(yuǎn)高于港股。百果園轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股或與此有關(guān)。此外，在注冊(cè)制下，市場(chǎng)融資環(huán)境比較寬松，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)推動(dòng)上市，也便于早期投資方退出。
值得注意的是，去年4月，百果園最強(qiáng)對(duì)手鮮豐水果已完成A股上市第一期輔導(dǎo)工作，兩者搶奪“水果行業(yè)第一股”大戰(zhàn)早已悄然打響。
與百果園相比，鮮豐水果有一定的擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)。其所在的華東市場(chǎng)比百果園所在的華西市場(chǎng)體量更大，江浙一帶消費(fèi)更強(qiáng)，更適合擴(kuò)張。不只是消費(fèi)能力，鮮豐水果可以共用蘇州的供應(yīng)鏈以提高效率，并能在華東城市群產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。
有業(yè)內(nèi)人士稱，百果園本次啟動(dòng)IPO，一方面是需要在資本市場(chǎng)上變現(xiàn)以滿足投資人的回報(bào)要求，另一方面也是想通過(guò)融資來(lái)使其快速擴(kuò)張的模式持續(xù)下去。
02
“萬(wàn)店計(jì)劃”落空，面臨巨頭降維打擊
據(jù)企查查信息顯示，百果園目前共融資8輪，最新一輪融資時(shí)間為2020年3月9日，交易對(duì)手為招商局資本和前海母基金。
在融資的同時(shí)，百果園也在加速擴(kuò)張，先是在2015-2016年先后并購(gòu)了連鎖超市果多美、收購(gòu)生鮮O2O平臺(tái)一米鮮。此外，2014年到2020年百果園線下實(shí)體店數(shù)量增加了3000多家，無(wú)論是并購(gòu)還是擴(kuò)張，這都需要大筆資金支持。
截至2020年末，百果園的終端門店數(shù)已超過(guò)4600家，一體化會(huì)員數(shù)超7000萬(wàn)，線上線下全渠道服務(wù)人次超2億。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
百果園飛速發(fā)展時(shí)期，百果園創(chuàng)始人余惠勇曾提出過(guò)“萬(wàn)店計(jì)劃”，目標(biāo)在2020年全國(guó)范圍內(nèi)門店數(shù)量達(dá)到一萬(wàn)，并且年銷售額要達(dá)到400億元。
如今2020年已過(guò)，百果園門店完成度、年銷售額目標(biāo)均未過(guò)半，這是否說(shuō)明百果園的發(fā)展后勁不足或低于預(yù)期呢？
雖然有了體量和規(guī)模的優(yōu)勢(shì)，但其盈利問(wèn)題卻一直令人擔(dān)憂。2019年9月，百果園創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)余惠勇曾對(duì)外坦言：“我不是幸運(yùn)的，連續(xù)虧了七年，這七年非常難熬，中間有多少次簡(jiǎn)直是內(nèi)心的煎熬?！?/p>
一方面水果天然地是易腐品，冷鏈運(yùn)輸?shù)某杀静坏?，且在物流過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生很大的損耗，國(guó)內(nèi)水果的成果率通常只有50%—60%，運(yùn)輸損耗則往往高達(dá)30%。這對(duì)企業(yè)的前端營(yíng)銷策略和后端生產(chǎn)運(yùn)輸管理都提出了很大的挑戰(zhàn)。
另一方面，雖然百果園并購(gòu)了一米鮮后重點(diǎn)布局線上電商平臺(tái)，但線上經(jīng)營(yíng)也困難重重，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為普通水果店的升級(jí)版，百果園、鮮豐水果等水果零售企業(yè)，不僅自身行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，其市場(chǎng)空間還將被盒馬鮮生、永輝生活及每日優(yōu)鮮等電商平臺(tái)瓜分。
而且由于百果園幾乎只賣水果，缺乏來(lái)自其他業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，這使得水果零售中諸多問(wèn)題帶來(lái)的成本難以被覆蓋或轉(zhuǎn)嫁，在巨頭的組合拳面前，頗顯被動(dòng)。
03
加速布局生鮮領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)激烈突圍不易
去年受疫情影響，線上生鮮電商平臺(tái)再度興起，各個(gè)平臺(tái)也進(jìn)入該領(lǐng)域進(jìn)行布局。百果園與不例外，隨即宣布跨界賣菜。
在內(nèi)部成立了“百日攻堅(jiān)戰(zhàn)”小組，希望在2―4月份這100天時(shí)間內(nèi)，提高蔬菜滲透率，即確保會(huì)員里面至少有20%的用戶體驗(yàn)過(guò)蔬菜業(yè)務(wù)。
百果園或許想趁疫情的特殊時(shí)機(jī)，加速布局生鮮領(lǐng)域。但據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)有四千多家生鮮電商平臺(tái)涌入這一行業(yè)，可以肯定的是，最后活下來(lái)的只會(huì)是極少數(shù)，大多數(shù)玩家還是要面臨行業(yè)洗牌的危機(jī)，百果園想在生鮮領(lǐng)域逆勢(shì)謀突圍也并非易事。
據(jù)艾瑞咨詢《2019年中國(guó)生鮮電商行業(yè)研究報(bào)告》顯示，中國(guó)生鮮電商市場(chǎng)發(fā)展迅速，預(yù)計(jì)未來(lái)三年，我國(guó)生鮮電商行業(yè)仍會(huì)保持年均35%的增長(zhǎng)率。
正是因?yàn)檫@樣的行業(yè)共識(shí)，新零售生鮮成為各巨頭的“兵家必爭(zhēng)之地”。其中，不乏有國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭和一線投資機(jī)構(gòu)布局，例如阿里、騰訊、京東、蘇寧等各互聯(lián)網(wǎng)大廠相繼布局；盒馬鮮生、每日優(yōu)鮮、美團(tuán)買菜、永輝等大量生鮮玩家攻城略地。
在國(guó)內(nèi)生鮮新零售行業(yè)格局被互聯(lián)網(wǎng)巨頭們牢牢把持的背景下，百果園競(jìng)爭(zhēng)壓力可想而知。此外，在疫情平緩或結(jié)束后，生鮮平臺(tái)的活躍用戶也將有所下降，回歸常態(tài)后，馬太效應(yīng)也會(huì)隨之凸顯，生鮮平臺(tái)頭部格局的地位會(huì)加速確定。
在這種情況下，百果園如果想要突圍而出，實(shí)現(xiàn)門店和品類的雙重?cái)U(kuò)張，就必須要在資本、技術(shù)、線上等劣勢(shì)領(lǐng)域進(jìn)行巨額的持續(xù)投入。但就此前百果園此前推出的一米鮮、百果鮮享、熊貓大鮮等線上業(yè)務(wù)來(lái)看，市場(chǎng)反應(yīng)并不高。對(duì)此《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。