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若市值萬(wàn)億美元的比特幣崩盤(pán)，會(huì)引起金融危機(jī)嗎？
2月22日，或受美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫言論影響，比特幣價(jià)格出現(xiàn)了瀑布式下跌，從58000美元左右一度跌至最低48000美元以下。根據(jù)幣coin數(shù)據(jù)顯示，2月22日當(dāng)日比特幣爆倉(cāng)金額達(dá)18.17億美元，其中多單爆倉(cāng)16.56億美元，空單爆倉(cāng)1.61億美元。
就在同日，據(jù)CNBC報(bào)道，耶倫指出，比特幣是一種高度投機(jī)性的資產(chǎn)，她認(rèn)為人們應(yīng)該意識(shí)到，這種資產(chǎn)可能極不穩(wěn)定，并且她擔(dān)心投資者可能遭受潛在損失。           
盡管幣價(jià)有所下滑，截至2月23日發(fā)稿，比特幣價(jià)格接近5萬(wàn)美元，市值仍然接近1萬(wàn)億美元。去年以來(lái)，包括特斯拉在內(nèi)的主流企業(yè)也紛紛入局購(gòu)入加密貨幣。在比特幣大起大落的波動(dòng)下，如此體量的比特幣是否將會(huì)對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)、金融產(chǎn)生影響？萬(wàn)一崩盤(pán)，是否會(huì)引起金融危機(jī)？
比特幣有無(wú)“歸零”可能性
“比特幣價(jià)值歸零的可能性幾乎沒(méi)有?！绷ρ凶稍児緞?chuàng)始人、區(qū)塊鏈和加密數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)的研究者谷燕西說(shuō)。
但他也承認(rèn)，比特幣大幅震蕩的可能性非常大，因?yàn)楝F(xiàn)在的個(gè)人和機(jī)構(gòu)越來(lái)越多地持有比特幣，而不是在買(mǎi)賣(mài)。甚至美國(guó)上市的挖礦公司都是通過(guò)現(xiàn)金買(mǎi)比特幣儲(chǔ)存，挖出來(lái)的比特幣也不賣(mài)掉，所以市場(chǎng)中的可交易的比特幣的數(shù)量越來(lái)越少，價(jià)格因此一定會(huì)大幅波動(dòng)，特別是鑒于在一些交易場(chǎng)所還可以采用超大的杠桿進(jìn)行交易。所有這些因素都會(huì)導(dǎo)致比特幣的交易會(huì)大幅震蕩。
中國(guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)輪值主席、火幣大學(xué)校長(zhǎng)于佳寧也認(rèn)為，短期看比特幣市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生較高的價(jià)格波動(dòng)，甚至可能出現(xiàn)高達(dá)30%-40%的深度回調(diào)。但比特幣在歷史上已經(jīng)經(jīng)歷了多次深度調(diào)整，也曾出現(xiàn)多次“礦災(zāi)”，因此出現(xiàn)深度調(diào)整并不會(huì)意味著比特幣出現(xiàn)徹底的崩盤(pán)，長(zhǎng)期趨勢(shì)仍將保持不變。
“比特幣價(jià)格大幅回調(diào)是有可能的。因?yàn)楹芏嗤顿Y者用了高杠桿，在回調(diào)中會(huì)虧錢(qián)?！比f(wàn)向區(qū)塊鏈與PlatOn首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉同樣表示。
他指出，即使比特幣大幅下跌，比特幣網(wǎng)絡(luò)的安全性仍有保障，挖礦和交易等活動(dòng)會(huì)繼續(xù)進(jìn)行，因此，比特幣不會(huì)從世界上消失。
于佳寧稱，實(shí)際上，在比特幣誕生至今的十余年里，海外一直有網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)市場(chǎng)對(duì)比特幣歸零的報(bào)道。根據(jù)99bitcoins的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前為止，比特幣已經(jīng)被宣告了401次死亡（歸零）。2017年牛市收到的歸零訃告最多，為124次。但我們也看到比特幣當(dāng)下的價(jià)格已是當(dāng)初最高價(jià)的2.5倍有余。
他認(rèn)為，比特幣存在最大的意義之一，就是將區(qū)塊鏈技術(shù)和區(qū)塊鏈應(yīng)用進(jìn)行了全球性的推廣和普及。比特幣是數(shù)字資產(chǎn)里面的“一般等價(jià)物”，類似數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)的藍(lán)籌，應(yīng)用場(chǎng)景會(huì)隨著區(qū)塊鏈行業(yè)的發(fā)展進(jìn)一步增加。
“本次比特幣牛市將促進(jìn)創(chuàng)投資本加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)注和投入，包括我國(guó)已將區(qū)塊鏈列入到新型基礎(chǔ)設(shè)施的范疇?？梢哉f(shuō)，如果比特幣早期存在歸零的風(fēng)險(xiǎn)，那么在目前區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)成為全球科技創(chuàng)新高地、落地應(yīng)用百花齊放的時(shí)代，比特幣歸零的風(fēng)險(xiǎn)極低極低。”于佳寧說(shuō)。
“規(guī)模有限”“實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)”
萬(wàn)一比特幣崩盤(pán)，會(huì)引發(fā)金融危機(jī)嗎？
“比特幣屬于規(guī)模很小的投資品，其價(jià)格大起大落在所難免。由于比特幣規(guī)模有限，即使出現(xiàn)崩盤(pán)，也不會(huì)引發(fā)金融危機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的影響不會(huì)很大。”中國(guó)銀行原副行長(zhǎng)、深圳海王集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王永利對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎尽?/span>
“1萬(wàn)億美元在金融市場(chǎng)簡(jiǎn)直就是微不足道，”上海交大上海高級(jí)金融學(xué)院實(shí)踐教授胡捷也提到這一點(diǎn)，“外匯交易一天的交易額就超過(guò)5萬(wàn)億美元，美國(guó)的股市市值是40萬(wàn)億美元左右，中國(guó)的銀行業(yè)資產(chǎn)有300萬(wàn)億人民幣。”
根據(jù)債券研究公司Learnbonds的最新數(shù)據(jù)，過(guò)去十年內(nèi)，全球外匯市場(chǎng)的每日成交量達(dá)6.6萬(wàn)億美元。
于佳寧也同樣認(rèn)為，盡管今年來(lái)比特幣“數(shù)字黃金”屬性的價(jià)值儲(chǔ)存功能已經(jīng)被部分金融機(jī)構(gòu)、上市公司所認(rèn)同，比如有限的供應(yīng)量、全球流通的屬性，可作為避險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行配置等，但是由于數(shù)字資產(chǎn)整體體量不大，比特幣即使出現(xiàn)深度回調(diào)會(huì)對(duì)這些機(jī)構(gòu)造成一定影響，但是影響十分有限，更沒(méi)有到產(chǎn)生金融危機(jī)的地步。
胡捷還說(shuō)：“比特幣是一個(gè)非常isolated（隔離的、孤立的）的市場(chǎng)，它跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)什么關(guān)系。”
他認(rèn)為，比特幣就是一個(gè)“限量版的數(shù)字文物”，是一個(gè)文物市場(chǎng)，與其他金融市場(chǎng)沒(méi)什么關(guān)系，是一幫愛(ài)好文物的人自得其樂(lè)的買(mǎi)賣(mài)，“我并不否認(rèn)這個(gè)事情本身是一個(gè)會(huì)持續(xù)存在下去的市場(chǎng)，但是現(xiàn)在來(lái)說(shuō)跟我們現(xiàn)實(shí)生活沒(méi)有什么關(guān)系?！?/span>
鄒傳偉也提到，比特幣除了挖礦涉及硬件研發(fā)和建設(shè)以及耗電以外，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系不大。因此，比特幣大幅下跌，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響非常小。
機(jī)構(gòu)投資比特幣目前只是零星現(xiàn)象
在比特幣漲勢(shì)下，主流企業(yè)對(duì)比特幣的關(guān)注度也在不斷上升，投資比特幣似乎成為趨勢(shì)，那么比特幣若崩盤(pán)，是否會(huì)引起企業(yè)債務(wù)問(wèn)題導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)？#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
2月8日，特斯拉宣布已購(gòu)買(mǎi)價(jià)值15億美元的比特幣，可能會(huì)不時(shí)或長(zhǎng)期購(gòu)入和持有數(shù)字資產(chǎn)。特斯拉還表示，希望接受比特幣作為其產(chǎn)品的付款方式。萬(wàn)事達(dá)卡（Mastercard）在2月10日宣布，該公司將在今年開(kāi)始支持在平臺(tái)上使用部分加密貨幣支付。美國(guó)歷史最悠久的銀行紐約梅隆銀行也在2月11日宣稱，將入局比特幣和其他數(shù)字貨幣。
此外，全球最大的獨(dú)立BI（Business Intelligence）公司MicroStrategy 在2020年8月份就購(gòu)買(mǎi)了比特幣，據(jù)CNBC2月16日?qǐng)?bào)道，購(gòu)買(mǎi)比特幣以來(lái)，MicroStrategy股價(jià)已攀升逾7倍。該公司還在2月16日宣布，將發(fā)行6億美元的可轉(zhuǎn)換債券以購(gòu)買(mǎi)更多比特幣。
對(duì)此，胡捷認(rèn)為，目前只是零星現(xiàn)象，如果投資比特幣的公司多了，可能比特幣暴跌的時(shí)候，會(huì)對(duì)公司造成虧損，但對(duì)經(jīng)濟(jì)體不會(huì)有什么大的影響。
另外，谷燕西表示，常規(guī)的觀點(diǎn)是把投資組合中的0.5%至1%的資金用于投資比特幣，所以這樣的資金占比不會(huì)影響機(jī)構(gòu)的整體投資組合。主流機(jī)構(gòu)只會(huì)將其持有資金的一部分投資比特幣，像MicroStrategy這樣大幅舉債購(gòu)買(mǎi)比特幣的案例幾乎沒(méi)有。
“比特幣對(duì)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)價(jià)值的影響不會(huì)那么大?！彼f(shuō)。
谷燕西認(rèn)為，比特幣的出生就是因?yàn)?008年的金融危機(jī)導(dǎo)致的。比特幣的目的就是減少出現(xiàn)金融危機(jī)的幾率。比特幣會(huì)抑制金融危機(jī)的出現(xiàn)，“如果有金融危機(jī)的話，那也一定是基于法幣的金融危機(jī)。”